Debut Opsi SpaceX Mencapai Volume Rekor Saat Investor Mengejar Saham Luar Angkasa

SpaceX milik Elon Musk telah melakukan debut bersejarah di pasar derivatif, menarik minat yang belum pernah terjadi sebelumnya dari para trader yang ingin bertaruh pada masa depan kedirgantaraan dan AI. Debut opsi SpaceX telah menetapkan tolok ukur baru untuk aktivitas perdagangan, menandakan pergeseran masif dalam cara investor mencari eksposur terhadap perusahaan dengan pertumbuhan tinggi dan beta tinggi.

Volume Perdagangan yang Memecahkan Rekor pada Hari Pertama

Peluncuran opsi SpaceX ditandai dengan aliran modal yang segera dan masif. Menurut data Trade Alert, lebih dari setengah juta kontrak berpindah tangan dalam satu jam pertama perdagangan. Pada pukul 11:40 pagi ET, total volume telah melonjak hingga sekitar 869.000 kontrak, menjadikan SpaceX nama yang paling banyak diperdagangkan sepanjang sejarah di antara perusahaan-perusahaan pada hari pertama perdagangan opsi mereka.

Lonjakan ini menempatkan SpaceX di posisi kedua setelah Tesla dalam hal kontrak perusahaan individu yang paling banyak diperdagangkan pada hari debutnya. Analis pasar, termasuk Chris Murphy dari Susquehanna, mencatat bahwa investor secara agresif mengejar "potensi keuntungan (upside) pada pemenang sektor AI dan luar angkasa yang memiliki beta tinggi," menyoroti tren pasar yang lebih luas menuju sektor spekulatif dengan pertumbuhan tinggi.

Sentimen Bullish dan Potensi Gamma Squeeze

Aktivitas perdagangan telah menunjukkan bias yang sangat optimis terhadap produsen roket tersebut. Data menunjukkan bahwa opsi call—yang memungkinkan investor untuk meraup keuntungan dari kenaikan harga—melampaui opsi put (taruhan pada penurunan harga) dengan rasio 1,5 berbanding 1. Brent Kochuba, pendiri SpotGamma, mengamati bahwa kemiringan bullish ini kemungkinan berkontribusi pada kenaikan awal saham tersebut.

Permintaan yang terkonsentrasi ini menciptakan dinamika pasar yang unik. Saat dealer opsi memfasilitasi perdagangan ini, mereka harus melakukan lindung nilai (hedge) terhadap risiko mereka sendiri dengan membeli atau menjual saham dasarnya. Karena pembuat pasar (market makers) tidak dapat melakukan lindung nilai terhadap SpaceX dengan aset lain, lonjakan pembelian call dapat memicu "gamma squeeze," di mana dealer terpaksa membeli saham SpaceX dalam jumlah yang terus meningkat untuk menyeimbangkan posisi mereka, yang semakin mendorong harga saham naik.

Valuasi Setinggi Langit dan Dampak Pasar

Kegilaan di pasar opsi menyusul periode pertumbuhan eksplosif bagi perusahaan tersebut. Saham SpaceX melonjak lebih dari 25% pada debutnya di hari Jumat lalu, mendorong valuasinya melampaui angka $2 triliun. Pada hari Selasa, saham tersebut naik lebih dari 14%, sempat mendorong valuasinya melampaui Microsoft dan Amazon sehingga menempati peringkat lima besar perusahaan paling berharga di dunia.

Meskipun permintaannya sangat besar, para ahli memperingatkan risiko yang terlibat. Rocky Fishman dari Asym 500 mencatat bahwa karena jumlah saham yang beredar (share float) yang terbatas dan permintaan yang ekstrem, investor harus mengantisipasi volatilitas tinggi dan selisih harga beli-jual (bid-ask spread) yang lebar. Meskipun demikian, perusahaan ini diharapkan dapat mengembangkan salah satu ekosistem derivatif terdalam di pasar saham tunggal, didorong oleh basis investornya yang tumpang tindih dengan Tesla serta skalanya yang masif baik di bidang luar angkasa maupun AI.

Poin-Poin Penting