Debiut opcji na SpaceX osiąga rekordowy wolumen, gdy inwestorzy gonią akcje sektora kosmicznego

Firma SpaceX Elona Muska dokonała historycznego wejścia na rynek instrumentów pochodnych, przyciągając bezprecedensowe zainteresowanie traderów pragnących obstawić przyszłość sektora lotniczego i AI. Debiut opcji na SpaceX ustanowił nowe standardy aktywności handlowej, sygnalizując ogromną zmianę w sposobie, w jaki inwestorzy szukają ekspozycji na spółki o wysokim wzroście i wysokim współczynniku beta.

Rekordowy wolumen obrotu pierwszego dnia

Wprowadzenie opcji na SpaceX charakteryzowało się natychmiastowym i masowym napływem kapitału. Według danych Trade Alert, ponad pół miliona kontraktów zmieniło właścicieli już w pierwszej godzinie handlu. Do godziny 11:40 czasu ET całkowity wolumen wzrósł do około 869 000 kontraktów, co czyni SpaceX najbardziej obracaną spółką w historii w kontekście pierwszego dnia handlu opcjami.

Ten skok sprawia, że SpaceX zajmuje drugie miejsce za Teslą pod względem najbardziej obracanych kontraktów na pojedynczą spółkę w dniu jej debiutu. Analitycy rynkowi, w tym Chris Murphy z Susquehanna, zauważyli, że inwestorzy agresywnie gonią za „potencjałem wzrostu w przypadku zwycięzców o wysokim współczynniku beta, powiązanych z AI i sektorem kosmicznym”, co podkreśla szerszy trend rynkowy w kierunku spekulacyjnych, szybko rosnących sektorów.

Byczy sentyment i potencjał na gamma squeeze

Aktywność handlowa wykazała zdecydowanie optymistyczne nastawienie do producenta rakiet. Dane wskazują, że opcje kupna (call options) — które pozwalają inwestorom zarabiać na rosnących cenach — wyprzedziły opcje sprzedaży (put options, czyli zakłady o spadających cenach) w stosunku 1,5 do 1. Brent Kochuba, założyciel SpotGamma, zauważył, że to bycze odchylenie prawdopodobnie przyczyniło się do wczesnych wzrostów kursu.

Ten skoncentrowany popyt tworzy unikalną dynamikę rynkową. Ponieważ dealerzy opcji ułatwiają te transakcje, muszą zabezpieczać (hedge) własne ryzyko poprzez kupno lub sprzedaż akcji bazowych. Ponieważ animatorzy rynku nie mogą zabezpieczyć pozycji na SpaceX za pomocą żadnego innego aktywa, gwałtowny wzrost zakupów opcji call może wywołać tzw. „gamma squeeze”, w którym dealerzy są zmuszeni do kupowania coraz większych ilości akcji SpaceX w celu zrównoważenia swoich pozycji, co dodatkowo napędza wzrost ceny akcji.

Kosmiczne wyceny i wpływ na rynek

Gorączka na rynku opcji następuje po okresie gwałtownego wzrostu firmy. Akcje SpaceX wzrosły o ponad 25% podczas swojego niedawnego piątkowego debiutu, wypychając wycenę spółki powyżej poziomu 2 bilionów dolarów. We wtorek kurs wzrósł o ponad 14%, na krótko wyprzedzając wyceną Microsoft i Amazon, co pozwoliło spółce znaleźć się w gronie pięciu najbardziej wartościowych firm na świecie.

Choć popyt jest ogromny, eksperci ostrzegają przed związanym z tym ryzykiem. Rocky Fishman z Asym 500 zauważył, że ze względu na ograniczoną liczbę akcji w obrocie oraz ekstremalny popyt, inwestorzy powinni spodziewać się wysokiej zmienności i szerokich spreadów bid-ask. Niemniej jednak oczekuje się, że firma rozwinie jeden z najgłębszych ekosystemów instrumentów pochodnych na rynku pojedynczych akcji, napędzany nakładającą się bazą inwestorów z Teslą oraz ogromną skalą działalności zarówno w sektorze kosmicznym, jak i AI.

Kluczowe wnioski