SpaceX 期权首秀成交量创纪录，投资者竞相追逐航天股

埃隆·马斯克（Elon Musk）旗下的 SpaceX 已历史性地进入衍生品市场，吸引了渴望押注航空航天和人工智能（AI）未来的交易者的前所未有的兴趣。SpaceX 期权的亮相为交易活跃度树立了新标杆，标志着投资者寻求高增长、高贝塔（high-beta）公司风险敞口的方式发生了巨大转变。

首日交易量创历史新高

SpaceX 期权的推出以资金的即时大规模涌入为特征。根据 Trade Alert 的数据，在交易开始后的第一个小时内，就有超过 50 万份合约易手。到东部时间上午 11:40，总成交量已攀升至约 869,000 份合约，使 SpaceX 成为期权交易首日成交量最大的公司。

这一激增使得 SpaceX 在期权交易首日的个股合约成交量方面仅次于特斯拉（Tesla）。包括 Susquehanna 的 Chris Murphy 在内的市场分析师指出，投资者正在积极追逐“高贝塔 AI 及航天相关赢股的上行空间”，这凸显了市场向投机性、高增长板块转移的更广泛趋势。

看涨情绪与伽马挤压（Gamma Squeeze）的潜力

交易活动显示出对这家火箭制造商明显的乐观偏好。数据表明，看涨期权（允许投资者从价格上涨中获利）与看跌期权（押注价格下跌）的比例为 1.5:1。SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 观察到，这种看涨倾斜可能促成了该股早期的涨幅。

这种集中的需求创造了一种独特的市场动态。随着期权交易商促成这些交易，他们必须通过买入或卖出标的股票来对冲自身的风险。由于做市商无法使用任何其他资产来对冲 SpaceX，看涨期权购买量的激增可能会引发“伽马挤压”（gamma squeeze），即交易商被迫买入越来越多的 SpaceX 股票以平衡头寸，从而进一步推高股价。

极高的估值与市场影响

期权市场的狂热源于该公司近期经历的一段爆发式增长期。SpaceX 股票在最近周五的首秀中飙升超过 25%，推动其估值突破了 2 万亿美元大关。周二，该股上涨超过 14%，使其估值一度超过 Microsoft 和 Amazon，跻身全球市值前五大公司之列。

尽管需求巨大，但专家警告其中存在风险。Asym 500 的 Rocky Fishman 指出，由于流通股有限且需求极度旺盛，投资者应预见到高波动性和较宽的买卖价差。尽管如此，凭借其与 Tesla 重叠的投资者群体，以及在航天和人工智能领域的巨大规模，预计该公司将构建出个股市场中最深厚的衍生品生态系统之一。

核心要点