SpaceX 期权首秀打破纪录，投资者竞相追逐火箭式增长

埃隆·马斯克的 SpaceX 已历史性地进入衍生品市场，随着投资者争相寻求对这家航天巨头的风险敞口，其交易量创下了前所未有的纪录。此次首秀凸显了在人工智能和先进技术日益占据主导地位的时代，市场对高增长、与太空相关的资产有着巨大的胃口。

首日交易量打破纪录

SpaceX 期权的推出为市场首秀树立了新的标杆。根据 Trade Alert 的数据，在交易开始后的第一个小时内，就有超过 50 万份合约易手。到东部时间上午 11:40，交易量已激增至约 86.9 万份合约，使 SpaceX 成为期权交易首日交易量最大的股票。

这种巨大的活跃度使 SpaceX 在周二单公司合约交易量方面仅次于 Tesla。在此疯狂行情之前，该公司在周五经历了轰动性的股票首秀，股价飙升超过 25%，推动公司估值突破了 2 万亿美元大关。

看涨情绪与伽马挤压（Gamma Squeeze）的可能性

市场参与者在初始交易时段表现出明显的乐观态度。数据显示，“看涨期权”（calls）——即允许买方以设定价格购买股票的期权——与“看跌期权”（puts）的比率达到了 1.5 比 1。这种向看涨期权的严重倾斜表明，投资者正在积极押注股价将进一步上涨。

包括 SpotGamma 的 Brent Kochuba 在内的金融分析师指出，这种看涨需求可能会引发“伽马挤压”（gamma squeeze）。在这种情况下，出售看涨期权的做市商必须购买 SpaceX 的标的股票以对冲自身风险。由于做市商无法使用任何其他资产来对冲 SpaceX，这种被迫买入的行为可能会产生一种反馈循环，从而推动股价进一步走高，这种现象此前曾在 Tesla 身上出现过。

估值飙升：足以媲美科技巨头

股票走强与期权需求的结合，将 SpaceX 推向了全球企业估值的顶尖行列。周二，SpaceX 股价上涨超过 14%，这一涨幅使其估值超过了 Amazon.com，并一度超越了 Microsoft。

SpaceX 进入市场仅几天，便已跻身全球市值前五的公司之列。分析师预计，受特斯拉重叠投资者群体以及强烈对冲需求的影响，该公司将在单只股票市场中发展出最深厚的衍生品生态系统之一。

市场展望：波动性与流动性

尽管首秀取得了成功，但专家警告称，交易 SpaceX 衍生品存在复杂性。Asym 500 创始人 Rocky Fishman 指出，这些合约可能会表现出高波动性和较宽的买卖价差。这归因于强烈的需求以及可用流通股数量有限的特性。对于专业交易员而言，SpaceX 代表了一个连接航空航天领域与蓬勃发展的 AI 经济的高 Beta 机会。

核心要点