การเปิดตัวออปชันของ SpaceX ทุบสถิติ ขณะที่นักลงทุนแห่ไล่ล่าการเติบโตของจรวด

SpaceX ของ Elon Musk ได้สร้างประวัติศาสตร์ในการเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ โดยมีการบันทึกปริมาณการซื้อขายที่สูงเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากนักลงทุนต่างเร่งหาโอกาสในการลงทุนในยักษ์ใหญ่ด้านการบินและอวกาศรายนี้ การเปิดตัวครั้งนี้ตอกย้ำถึงความต้องการมหาศาลในสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับอวกาศซึ่งมีการเติบโตสูง ในยุคที่ถูกครอบงำด้วย AI และเทคโนโลยีขั้นสูงมากขึ้นเรื่อยๆ

ปริมาณการซื้อขายทุบสถิติในวันแรก

การเปิดตัวออปชันของ SpaceX ได้สร้างบรรทัดฐานใหม่สำหรับการเปิดตัวในตลาด จากข้อมูลของ Trade Alert พบว่ามีการเปลี่ยนมือของสัญญามากกว่าครึ่งล้านภายในชั่วโมงแรกของการซื้อขาย โดยเมื่อเวลา 11:40 น. ตามเวลา ET ปริมาณการซื้อขายได้พุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 869,000 สัญญา ส่งผลให้ SpaceX กลายเป็นชื่อที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดเท่าที่เคยมีมาในวันแรกของการซื้อขายออปชัน

กิจกรรมที่คึกคักอย่างมหาศาลนี้ทำให้ SpaceX เป็นรองเพียง Tesla เท่านั้น ในแง่ของสัญญาบริษัทเดี่ยวที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดในวันอังคาร ความตื่นตัวนี้เกิดขึ้นต่อเนื่องจากการเปิดตัวหุ้นที่ร้อนแรงเมื่อวันศุกร์ ซึ่งราคาหุ้นพุ่งขึ้นมากกว่า 25% ส่งผลให้มูลค่าบริษัททะลุระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์

มุมมองเชิงบวกและความเป็นไปได้ที่จะเกิด Gamma Squeeze

ผู้เล่นในตลาดแสดงมุมมองที่มองโลกในแง่ดีอย่างชัดเจนในช่วงการซื้อขายช่วงแรก ข้อมูลระบุว่า "calls"—ออปชันที่อนุญาตให้ผู้ซื้อซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดไว้—มีจำนวนแซงหน้า "puts" ด้วยอัตราส่วน 1.5 ต่อ 1 การเอียงไปทาง bullish calls อย่างหนักนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังเดิมพันอย่างหนักว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นอีก

นักวิเคราะห์ทางการเงิน รวมถึง Brent Kochuba จาก SpotGamma ตั้งข้อสังเกตว่าความต้องการในเชิงบวกนี้อาจกระตุ้นให้เกิด "gamma squeeze" ในสถานการณ์เช่นนี้ ผู้ดูแลสภาพคล่อง (market makers) ที่ขาย call options จะต้องซื้อหุ้น SpaceX ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อป้องกันความเสี่ยงของตนเอง เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงของ SpaceX ด้วยสินทรัพย์อื่นได้ การถูกบังคับซื้อนี้จึงสามารถสร้างวงจรป้อนกลับ (feedback loop) ที่ผลักดันให้ราคาหุ้นสูงขึ้นไปอีก ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เคยเกิดขึ้นกับ Tesla มาก่อน

มูลค่าพุ่งสูง: ทัดเทียมยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี

การผสมผสานระหว่างความแข็งแกร่งของหุ้นและอุปสงค์ในออปชันได้ส่งให้ SpaceX ก้าวขึ้นสู่ระดับสูงสุดของมูลค่าบริษัทระดับโลก ในวันอังคาร หุ้นของ SpaceX พุ่งขึ้นมากกว่า 14% ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ทำให้มูลค่าของบริษัทแซงหน้า Amazon.com และทำให้แซงหน้า Microsoft ได้ในช่วงเวลาสั้นๆ

เพียงไม่กี่วันหลังจากเข้าสู่ตลาด SpaceX ก็สามารถก้าวขึ้นมาติดอันดับหนึ่งในห้าบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก นักวิเคราะห์คาดว่าบริษัทจะพัฒนาไปสู่การเป็นหนึ่งในระบบนิเวศอนุพันธ์ (derivatives ecosystem) ที่ลึกที่สุดในตลาดหุ้นรายตัว โดยมีแรงขับเคลื่อนจากฐานนักลงทุนที่ทับซ้อนกับ Tesla และความต้องการในการป้องกันความเสี่ยง (hedging) ที่รุนแรง

แนวโน้มตลาด: ความผันผวนและสภาพคล่อง

แม้ว่าการเปิดตัวจะประสบความสำเร็จ แต่ผู้เชี่ยวชาญต่างเตือนถึงความซับซ้อนในการซื้อขายอนุพันธ์ของ SpaceX โดย Rocky Fishman ผู้ก่อตั้ง Asym 500 ระบุว่าสัญญาเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะมีความผันผวนสูงและมีส่วนต่างราคาเสนอซื้อเสนอขาย (bid-ask spreads) ที่กว้าง ซึ่งเป็นผลมาจากความต้องการที่รุนแรงประกอบกับจำนวนหุ้นหมุนเวียน (share float) ที่มีอยู่อย่างจำกัด สำหรับนักเทรดมืออาชีพ SpaceX ถือเป็นโอกาสแบบ high-beta ที่เชื่อมช่องว่างระหว่างภาคอุตสาหกรรมอากาศยานและเศรษฐกิจ AI ที่กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว

สรุปประเด็นสำคัญ