การเปิดตัวการซื้อขายออปชัน SpaceX ทำลายสถิติ ขณะที่นักลงทุนแห่ไล่ซื้อหุ้นจรวด

การเปิดตัวการซื้อขายออปชันของ SpaceX ได้สร้างแรงสั่นสะเทือนไปทั่วตลาดการเงิน โดยสร้างสถิติปริมาณการซื้อขายครั้งประวัติศาสตร์ในวันแรกของการซื้อขาย ด้วยแรงขับเคลื่อนจากการเก็งกำไรอย่างหนักและความต้องการมีส่วนร่วมในอาณาจักรการบินและอวกาศของ Elon Musk ทำให้นักลงทุนต่างแห่กันเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์เพื่อเดิมพันกับมูลค่าบริษัทที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว

ปริมาณการซื้อขายระดับประวัติศาสตร์และมุมมองตลาดที่เป็นขาขึ้น

การเปิดตัวการซื้อขายออปชันของ SpaceX พบกับกิจกรรมที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน โดยมีการเปลี่ยนมือของสัญญามากกว่า 500,000 สัญญาภายในชั่วโมงแรกของการซื้อขาย ข้อมูลจาก Trade Alert ระบุว่า มีการซื้อขายสัญญาไปแล้วประมาณ 869,000 สัญญาภายในเวลา 11:40 น. ตามเวลา ET ส่งผลให้ SpaceX กลายเป็นหุ้นที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดเท่าที่เคยมีมาในวันแรกของการซื้อขายออปชัน

มุมมองของตลาดดูเหมือนจะเป็นขาขึ้นอย่างล้นหลาม ข้อมูลระบุว่า call options ซึ่งช่วยให้นักลงทุนทำกำไรจากราคาหุ้นที่เพิ่มขึ้น มีจำนวนมากกว่า put options ในอัตราส่วน 1.5 ต่อ 1 ความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นนี้ตอกย้ำถึงความต้องการที่รุนแรงของนักลงทุนต่อหุ้น "high-beta" ที่เป็นผู้ชนะในกลุ่มอวกาศและ AI เนื่องจากเทรดเดอร์กำลังมองหาวิธีที่มีต้นทุนต่ำในการเข้าถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของบริษัท

กลไกของการเกิด Gamma Squeeze ที่อาจเกิดขึ้นได้

การไหลเข้าอย่างมหาศาลของการซื้อขายออปชันไม่ใช่แค่เรื่องของตัวเลขเท่านั้น แต่มันมีศักยภาพที่จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาหุ้นอ้างอิงของ SpaceX นักวิเคราะห์ตลาดกำลังจับตาดูการเกิด "gamma squeeze" อย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่ผู้ค้าออปชัน (options dealers) จำเป็นต้องซื้อหุ้นอ้างอิงในปริมาณมากเพื่อป้องกันความเสี่ยงของตนเอง

เนื่องจากผู้ค้าที่ขาย call options ต้องป้องกันตนเองจากราคาที่สูงขึ้น พวกเขาจึงถูกบังคับให้ซื้อหุ้นเพิ่มขึ้นเมื่อราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้น Brent Kochuba ผู้ก่อตั้ง SpotGamma ตั้งข้อสังเกตว่า สำหรับผู้ดูแลสภาพคล่อง (market makers) แล้ว ไม่มีทางเลือกอื่นในการป้องกันความเสี่ยงสำหรับ SpaceX นอกเหนือจากตัวหุ้น SpaceX เอง พลวัตที่เป็นเอกลักษณ์นี้ ซึ่งเคยเกิดขึ้นกับ Tesla มาก่อน สามารถสร้างวงจรที่ส่งเสริมกันเองซึ่งจะผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นไปอีก

มูลค่าบริษัทพุ่งสูงขึ้นจนแซงหน้ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี

ความสนใจที่พุ่งทะยานในอนุพันธ์ของ SpaceX เกิดขึ้นตามหลังผลงานที่ยอดเยี่ยมในตลาดหุ้น หลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้น 25% เมื่อวันศุกร์ มูลค่าของ SpaceX ก็ทะยานขึ้นเหนือ 2 ล้านล้านดอลลาร์ และภายในวันอังคาร หุ้นของ SpaceX ได้ปรับตัวขึ้นมากกว่า 14% ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) พุ่งแซงหน้า Amazon.com และ Microsoft ไปชั่วขณะ ตอกย้ำตำแหน่งของบริษัทให้อยู่ในกลุ่ม 5 อันดับบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกอย่างมั่นคง

ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรม รวมถึง Rocky Fishman จาก Asym 500 ระบุว่า SpaceX กำลังอยู่ในเส้นทางที่จะพัฒนาหนึ่งในระบบนิเวศอนุพันธ์ (derivatives ecosystem) ที่ลึกที่สุดในตลาดหุ้นรายตัว อย่างไรก็ตาม เขายังเตือนว่านักลงทุนควรเตรียมรับมือกับความผันผวนที่สูงและส่วนต่างราคาเสนอซื้อเสนอขาย (bid-ask spreads) ที่กว้าง เนื่องจากจำนวนหุ้นหมุนเวียน (share float) ที่มีจำกัดและความต้องการที่รุนแรงอย่างมาก

สรุปประเด็นสำคัญ