آغاز معاملات آپشن SpaceX رکوردها را شکست؛ سرمایه‌گذاران به دنبال سهام این شرکت موشکی هستند

آغاز معاملات آپشن SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و رکورد تاریخی جدیدی را در حجم معاملات روز اول ثبت کرده است. با پیشرانِ گمانه‌زنی‌های شدید و تمایل به بهره‌مندی از امپراتوری هوافضا متعلق به ایلان ماسک، سرمایه‌گذاران برای شرط‌بندی روی ارزش رو به رشد این شرکت، به سمت ابزارهای مشتقات هجوم آورده‌اند.

حجم تاریخی و جو صعودی بازار

راه‌اندازی معاملات آپشن SpaceX شاهد فعالیت بی‌سابقه‌ای بود، به‌طوری که بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد در همان اولین ساعت معاملات جابه‌جا شد. طبق داده‌های Trade Alert، تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (ET)، تقریباً ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد معامله شده است که باعث شد SpaceX پرحجم‌ترین نام در اولین روز معاملات آپشن خود در تاریخ باشد.

جو بازار به‌شدت صعودی (Bullish) به نظر می‌رسد. داده‌ها نشان می‌دهند که آپشن‌های خرید (call options) — که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از افزایش قیمت سهام سود ببرند — با نسبت ۱.۵ به ۱ از آپشن‌های فروش (put options) پیشی گرفته‌اند. این جهش در تقاضا، نشان‌دهنده اشتهای تهاجمی سرمایه‌گذاران برای یافتن برندگان «بتا بالا» (high-beta) در بخش‌های فضا و هوش مصنوعی است، چرا که معامله‌گران به دنبال روش‌های کم‌هزینه برای بهره‌مندی از رشد سریع این شرکت هستند.

مکانیسم یک «گاما اسکوئیز» احتمالی

هجوم عظیم معاملات آپشن صرفاً یک بازی اعداد نیست؛ این پدیده پتانسیل تأثیرگذاری قابل‌توجهی بر قیمت پایه سهام SpaceX دارد. تحلیلگران بازار به‌دقت در حال رصد یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) هستند؛ پدیده‌ای که در آن معامله‌گران آپشن ناچارند برای پوشش ریسک خود، مقادیر زیادی از سهام پایه را خریداری کنند.

از آنجایی که معامله‌گرانی که آپشن‌های خرید را می‌فروشند باید از خود در برابر افزایش قیمت‌ها محافظت کنند، با بالا رفتن قیمت سهام، مجبور به خرید سهام بیشتری می‌شوند. برنت کوچوبا، بنیان‌گذار SpotGamma، خاطرنشان کرد که برای بازارسازها، هیچ پوشش ریسک جایگزینی برای SpaceX وجود ندارد جز خودِ SpaceX. این پویایی منحصربه‌فرد که پیش از این در تسلا نیز دیده شده بود، می‌تواند یک حلقه خودتقویت‌کننده ایجاد کند که قیمت سهام را حتی بالاتر ببرد.

جهش ارزش فراتر از غول‌های فناوری

علاقه انفجاری به مشتقات SpaceX پس از عملکرد خیره‌کننده در بازار سهام رخ داده است. به‌دنبال جهش ۲۵ درصدی قیمت سهام در روز جمعه، ارزش SpaceX به بیش از ۲ تریلیون دلار رسید. تا روز سه‌شنبه، سهام SpaceX بیش از ۱۴ درصد افزایش یافته و برای مدت کوتاهی ارزش بازار آن را از Amazon.com و Microsoft فراتر برد و جایگاه خود را به‌طور جدی در میان پنج شرکت ارزشمند جهان تثبیت کرد.

کارشناسان صنعت، از جمله راکی فیشمن از Asym 500، معتقدند که SpaceX در مسیر توسعه یکی از عمیق‌ترین زیست‌بوم‌های مشتقات در بازار تک‌سهم قرار دارد. با این حال، او همچنین هشدار داد که سرمایه‌گذاران باید به دلیل ماهیت محدود سهام شناور و شدت بالای تقاضا، انتظار نوسانات بالا و شکاف‌های گسترده قیمت خرید و فروش (bid-ask spreads) را داشته باشند.

نکات کلیدی