آغاز معاملات اختیار معامله SpaceX رکوردها را در هم شکست؛ سرمایه‌گذاران به دنبال سهام صنایع فضایی

آغاز معاملات اختیار معامله (options) SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و توجه بی‌سابقه سرمایه‌گذارانی را که مشتاق شرط‌بندی روی امپراتوری هوافضای ایلان ماسک هستند، به خود جلب کرده است. تنها چند ساعت پس از آغاز، این شرکت معیار تاریخی جدیدی برای معاملات مشتقات تعیین کرد که نشان‌دهنده تغییری عظیم در نحوه جریان یافتن سرمایه به بخش‌های فضا و هوش مصنوعی است.

آغاز تاریخی در معاملات مشتقات

شروع معاملات اختیار معامله SpaceX شاهد سطحی از فعالیت بود که به‌ندرت در تاریخ بازار دیده شده است. طبق داده‌های Trade Alert، در همان اولین ساعت معاملات، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد دست‌به‌دست شد. تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (ET)، حجم معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد رسید و SpaceX را به پربازده‌ترین نام در اولین روز معاملات اختیار معامله تبدیل کرد.

این هجوم عظیم سرمایه، SpaceX را در جایگاه شرکت‌های نخبه قرار می‌دهد؛ در روز نخست، این شرکت پس از Tesla، دومین قرارداد شرکت‌های انفرادی با بیشترین حجم معاملات بود. کارشناسان بازار معتقدند که این شرکت با تکیه بر پایگاه سرمایه‌گذاران مشترکی که پیش از این نیز معاملات سنگینی روی Tesla داشتند، در حال ساخت یکی از عمیق‌ترین اکوسیستم‌های مشتقات در بازار تک‌سهم است.

جو خوش‌بینانه و پتانسیل وقوع یک «گاما اسکوئیز»

اشتهای بازار برای SpaceX به‌شدت خوش‌بینانه به نظر می‌رسد. داده‌ها نشان می‌دهند که «کال‌ها» (calls) — اختیار معامله‌هایی که به سرمایه‌گذاران اجازه خرید سهام در قیمتی مشخص را می‌دهند — با نسبت ۱.۵ به ۱ از «پوت‌ها» (puts) — اختیار معامله برای فروش سهام — پیشی گرفته‌اند. این تمایل شدید به سمت کال‌های صعودی، گمانه‌زنی‌ها درباره وقوع یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) را تقویت کرده است.

گاما اسکوئیز زمانی رخ می‌دهد که بازارسازان (market makers)، که تسهیل‌کننده این معاملات هستند، مجبور می‌شوند برای پوشش ریسک خود در برابر افزایش قیمت‌ها، سهام پایه را خریداری کنند. از آنجایی که بازارسازان نمی‌توانند ریسک SpaceX را با هیچ دارایی دیگری پوشش دهند، ناچارند از خودِ سهام SpaceX استفاده کنند. این پویایی می‌تواند یک حلقه بازخورد ایجاد کند که قیمت سهام را به‌شدت به سمت بالا سوق دهد؛ پدیده‌ای که پیش از این در مورد Tesla نیز مشاهده شده بود.

ارزش‌گذاری‌های سرسام‌آور و تسلط بر بازار

این هیجان در بازار اختیار معامله، پس از یک هفته تاریخی برای SpaceX رخ می‌دهد. پس از افزایش ۲۵ درصدی قیمت سهام در جمعه گذشته، ارزش بازار این شرکت از مرز ۲ تریلیون دلار گذشت. روز سه‌شنبه، همزمان با آغاز معاملات اختیار معامله، سهام SpaceX بیش از ۱۴ درصد رشد کرد و برای مدت کوتاهی ارزش آن را از غول‌هایی مانند Amazon و Microsoft فراتر برد.

این رشد خیره‌کننده، SpaceX را در میان پنج شرکت ارزشمند جهان قرار می‌دهد. سرمایه‌گذاران تنها بر پرتاب موشک‌ها شرط‌بندی نمی‌کنند؛ آن‌ها در پی اکوسیستم گسترده این شرکت هستند که پلی میان فناوری هوافضا و هوش مصنوعی ایجاد می‌کند. با این حال، تحلیل‌گران هشدار می‌دهند که به دلیل تقاضای بالا و عرضه محدود سهام، معامله‌گران باید در کوتاه‌مدت انتظار نوسانات بالا و شکاف‌های قیمتی (bid-ask spreads) گسترده را داشته باشند.

نکات کلیدی