השקת המסחר באופציות SpaceX שוברת שיאים בעוד משקיעים רודפים אחרי מניות חלל

השקת המסחר באופציות SpaceX גרמה לזעזוע בשווקים הפיננסיים, ומשכה עניין חסר תקדים מצד משקיעים המשתוקקים להמר על אימפריית התעופה והחלל של אילון מאסק. תוך שעות ספורות מהבכורה, החברה קבעה רף היסטורי למסחר בנגזרים, מה שמאותת על שינוי עצים באופן שבו הון זורם למגזרי החלל והבינה המלאכותית (AI).

בכורה היסטורית במסחר בנגזרים

תחילת המסחר באופציות SpaceX רשמה רמת פעילות שנראתה לעיתים נדירות בהיסטוריה של השוק. על פי נתוני Trade Alert, יותר מ-500,000 חוזים עברו מיד ליד כבר בשעה הראשונה של המסחר. עד השעה 11:40 (שעון מזרח ארה"ב), הנפח זינק לכ-869,000 חוזים, מה שהפך את SpaceX לשם הנסחר ביותר אי פעם ביום המסחר הראשון שלה באופציות.

זרימת הון מאסיבית זו מציבה את SpaceX בחברה נבחרת; ביום בכורתה, היא הייתה החוזה של החברה הבודדת השנייה ביותר בנפח המסחר, ועקפה רק את Tesla. מומחי שוק מעריכים כי החברה בונה במהירות את אחד ממערכות האקולוגיות (ecosystems) העמוקות ביותר של נגזרים בשוק המניות הבודדות, מונעת על ידי בסיס משקיעים חופף שכבר סוחר בכמות גדולה ב-Tesla.

סנטימנט שורי והפוטנציאל ל-Gamma Squeeze

תיאבון השוק ל-SpaceX נראה אופטימי באופן מוחץ. נתונים מראים כי "calls" — אופציות המאפשרות למשקיעים לקנות מניה במחיר קבוע — עקפו את ה-"puts" — אופציות למכירת מניה — ביחס של 1.5 ל-1. נטייה כבדה זו לכיוון קריאות שוריות (bullish calls) הזינה ספקולציות בנוגע ל-"gamma squeeze".

"Gamma squeeze" מתרחש כאשר מייקרי שוק (market makers), המאפשרים את העסקאות הללו, נאלצים לקנות את המניה הבסיסית כדי לגדר את הסיכונים שלהם מפני עליית מחירים. מכיוון שמייקרי שוק אינם יכולים לגדר את SpaceX באמצעות נכס אחר, עליהם להשתמש במניות SpaceX עצמן. דינמיקה זו יכולה ליצור לולאת משוב (feedback loop) שדוחפת את מחיר המניה למעלה באגרסיביות, תופעה שנצפתה בעבר ב-Tesla.

הערכות שווי מזנקות ודומיננטיות בשוק

הטירוף בשוק האופציות מגיע לאחר שבוע היסטורי עבור SpaceX. לאחר זינוק של 25% במחירי המניות ביום שישי האחרון, שווי החברה חצה את רף ה-2 טריליון דולר. ביום שלישי, עם תחילת המסחר באופציות, מניות SpaceX עלו ביותר מ-14%, מה שהעלה לזמן קצר את שוויה מעל ענקיות כמו Amazon ו-Microsoft.

הזינוק המטאורי הזה מציב את SpaceX בין חמש החברות בעלות הערך הגבוה ביותר בעולם. המשקיעים לא רק מהמרים על שיגורי רקטות; הם רודפים אחרי המערכת האקולוגית המשתרעת של החברה, המגשרת על הפער בין טכנולוגיית תעופה וחלל לבין בינה מלאכותית. עם זאת, אנליסטים מזהירים כי בשל הביקוש הגבוה ומלאי המניות המוגבל (share float), סוחרים צריכים לצפות לתנודתיות גבוהה ולמרווחי קנייה-מכירה (bid-ask spreads) רחבים בטווח הקרוב.

נקודות מרכזיות