הבכורה של אופציות SpaceX שוברת שיאים בעוד משקיעים מהמרים על החלל
הבכורה של המסחר באופציות SpaceX גרמה לזעזוע בשווקים הפיננסיים, עם רישום של נפח מסחר חסר תקדים בעוד משקיעים ממהרים לנצל את האימפריה של אילון מאסק בתחום התעופה והחלל. זרם נזילות מאסיבי זה מדגיש תיאבון גובר למניות בעלות בטא גבוהה הקשורות לעתיד חקר החלל והבינה המלאכותית.
נפח מסחר שובר שיאים וסנטימנט שורי
השעה הראשונה של המסחר באופציות SpaceX הייתה עדות לזינוק יוצא דופן, כאשר למעלה מ-500,000 חוזים עברו מיד ליד כמעט באופן מיידי. עד השעה 11:40 (שעון מזרח ארה"ב), נפח המסחר הכולל טיפס לכ-869,000 חוזים, מה שהופך אותה למניה בעלת נפח המסחר הגבוה ביותר אי פעם ביום המסחר הראשון שלה באופציות, על פי נתוני Trade Alert.
נראה כי סנטימנט המשקיעים חיובי באופן מכריע. פעילות המסחר הראתה נטייה משמעותית לכיוון "calls" (אופציות רכש) — חוזים המאפשרים למשקיעים לקנות מניות במחיר קבוע — כאשר ה-calls מציגים ביצועים טובים יותר מה-"puts" (אופציות מכר) ביחס של 1.5 ל-1. מיצוב שורי זה מרמז כי הסוחרים מהמרים בכבדות על המשך עליית הערך של יצרנית הרקטות וחלליות החלל.
המכניקה של "gamma squeeze" פוטנציאלי
קנה המידה העצום של בכורת האופציות הזו משך את תשומת לבם של אסטרטגים בשוק בשל הפוטנציאל ל-"gamma squeeze". בתרחיש כזה, מייקי שוק (market makers) המאפשרים את עסקאות אלו חייבים לקנות את מניות SpaceX הבסיסיות כדי לגדר את הסיכון שלהם. ככל שהביקוש לאופציות רכש (calls) עולה, הסוחרים הללו נאלצים לרכוש יותר מניות, מה שיכול ליצור לולאת משוב שדוחפת את מחיר המניה גבוה אף יותר.
ברנט קוצ'ובה, מייסד SpotGamma, ציין כי הביקוש עז במיוחד מכיוון שלמייקי שוק יש חלופות מוגבלות, ואמר: "אם אתה מייקר שוק, אתה לא יכול לגדר את SpaceX בשום דבר אחר מלבד SpaceX". דינמיקה זו משקפת את התנודתיות שנצפתה ב-Tesla, מניה פופולרית מאוד נוספת בשוק האופציות.
הערכות שווי בשמיים ודומיננטיות בשוק
הטירוף סביב האופציות מגיע בעקבות שבוע היסטורי עבור SpaceX. לאחר זינוק של 25% במחיר המניה ביום שישי האחרון, שווי החברה עלה מעל 2 טריליון דולר. ביום שלישי, מניות SpaceX עלו ביותר מ-14%, מהלך שדחף לזמן קצר את שווי השוק שלה מעל לזה של Microsoft ו-Amazon, ובכך ביסס את מעמדה בין חמש החברות בעלות השווי הגבוה ביותר בעולם.
אנליסטים צופים ש-SpaceX תפתח את אחד ממערכי הנגזרים העמוקים ביותר בשוק המניות הבודדות. הדבר מונע על ידי בסיס המשקיעים החופף עם Tesla וביקוש ההתקף (hedging) העצום מצד שחקנים מוסדיים. עם זאת, מומחים מזהירים כי בשל הביקוש הגבוה והאופי המוגבל של היצע המניות (float), על המשקיעים לצפות לתנודתיות גבוהה ולמרווחי קנייה-מכירה (bid-ask spreads) רחבים בחוזים החדשים הללו.
נקודות מרכזיות
- בכורה היסטורית: SpaceX קבעה שיא בנפח המסחר הגבוה ביותר ביום בכורה של אופציות, עם כמעט 869,000 חוזים שנסחרו בשעות הראשונות.
- תחזית שורית: המסחר היה מוטה משמעותית לכיוון אופציות רכש (call options) (ביחס של 1.5 ל-1), מה שמעיד על אופטימיות רבה של המשקיעים בנוגע לצמיחת החברה.
- זינוק בשווי השוק: בשל עניין עצום מצד המשקיעים, השווי של SpaceX זינק מעל 2 טריליון דולר, מה שדירג אותה לזמן קצר מעל ענקיות טכנולוגיה כמו Microsoft ו-Amazon.