SpaceX 期权首秀打破纪录，投资者押注太空产业

SpaceX 期权交易的首次亮相给金融市场带来了巨大冲击，随着投资者争相从埃隆·马斯克的航空航天帝国中获利，交易量创下了前所未有的纪录。这种大规模的流动性涌入凸显了市场对与太空探索和人工智能未来相关的“高贝塔”股票日益增长的需求。

破纪录的成交量与看涨情绪

SpaceX 期权交易的首小时见证了异常的激增，几乎立即就有超过 500,000 份合约易手。根据 Trade Alert 的数据，到东部时间上午 11:40，总成交量已攀升至约 869,000 份合约，使其成为期权交易首日成交量最大的标的。

投资者情绪表现出压倒性的乐观。交易活动显示出明显的向“看涨期权”（calls，允许投资者以设定价格购买股票的合约）倾斜的趋势，看涨期权的成交量与“看跌期权”（puts，出售权）之比为 1.5:1。这种看涨布局表明，交易员正大力押注这家火箭与航天器制造商的价格将持续上涨。

潜在“伽马挤压”的运作机制

由于存在发生“伽马挤压”（gamma squeeze）的可能性，此次期权首秀的巨大规模引起了市场策略师的关注。在这种情况下，促成这些交易的做市商必须购买标的 SpaceX 股票来对冲自身风险。随着对看涨期权的需求增加，这些交易商被迫购买更多股票，这可能会形成一个反馈循环，从而进一步推高股价。

SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 指出，需求之所以如此激烈，是因为做市商的选择非常有限，他表示：“如果你是一名做市商，除了 SpaceX 股票，你无法用任何其他资产来对冲 SpaceX。”这种动态反映了特斯拉（Tesla）在期权市场中表现出的波动性，特斯拉也是期权市场中极受欢迎的股票。

极高的估值与市场主导地位

在这次期权狂热之前，SpaceX 刚刚度过了具有历史意义的一周。继上周五股价飙升 25% 之后，该公司的估值已突破 2 万亿美元。周二，SpaceX 股价上涨超过 14%，这一举动曾一度使其市值超过微软（Microsoft）和亚马逊（Amazon），巩固了其在全球市值前五大公司中的地位。

分析师预计 SpaceX 将在个股市场中建立起最深厚的衍生品生态系统之一。这主要受其与 Tesla 重叠的投资者群体以及机构投资者巨大的对冲需求所驱动。然而，专家警告称，由于需求旺盛且流通股数量有限，投资者应预见到这些新合约将出现高波动性和较宽的买卖价差。

核心要点