Debiut opcji na SpaceX bije rekordy, gdy inwestorzy stawiają na kosmos

Debiut handlu opcjami na SpaceX wywołał wstrząsy na rynkach finansowych, odnotowując bezprecedensowy wolumen, podczas gdy inwestorzy spieszą się, aby wykorzystać potencjał imperium lotniczego Elona Muska. Ten masowy napływ płynności podkreśla rosnący apetyt na akcje o wysokim współczynniku beta, powiązane z przyszłością eksploracji kosmosu i sztucznej inteligencji.

Rekordowy wolumen i optymistyczne nastroje

Pierwsza godzina handlu opcjami na SpaceX przyniosła nadzwyczajny wzrost, w wyniku którego niemal natychmiast zmieniło właściciela ponad 500 000 kontraktów. Do godziny 11:40 czasu ET całkowity wolumen wzrósł do około 869 000 kontraktów, co – według danych Trade Alert – czyni SpaceX najbardziej obracanym instrumentem w historii pierwszego dnia handlu opcjami.

Nastroje inwestorów wydają się przytłaczająco pozytywne. Aktywność handlowa wykazała znaczną przewagę „calli” – kontraktów pozwalających inwestorom na zakup akcji po ustalonej cenie – przy czym liczba opcji kupna przewyższyła liczbę opcji sprzedaży (put) w stosunku 1,5 do 1. Ta bycza postawa sugeruje, że traderzy mocno stawiają na dalszy wzrost cen producenta rakiet i statków kosmicznych.

Mechanika potencjalnego „gamma squeeze”

Ogromna skala tego debiutu opcyjnego przyciągnęła uwagę strategów rynkowych ze względu na potencjał wystąpienia zjawiska „gamma squeeze”. W takim scenariuszu animatorzy rynku, którzy ułatwiają te transakcje, muszą kupować bazowe akcje SpaceX, aby zabezpieczyć własne ryzyko. Wraz ze wzrostem popytu na opcje typu call, dealerzy ci są zmuszeni do zakupu większej liczby akcji, co może stworzyć pętlę sprzężenia zwrotnego, wypychającą cenę akcji jeszcze wyżej.

Brent Kochuba, założyciel SpotGamma, zauważył, że popyt jest szczególnie intensywny, ponieważ animatorzy rynku mają ograniczone alternatywy, stwierdzając: „Jeśli jesteś market makerem, nie możesz zabezpieczyć SpaceX niczym innym niż samym SpaceX”. Ta dynamika odzwierciedla zmienność obserwowaną w przypadku Tesli, innego niezwykle popularnego aktywa na rynku opcji.

Kosmiczne wyceny i dominacja rynkowa

Ta opcyjna gorączka następuje po historycznym tygodniu dla SpaceX. Po 25-procentowym wzroście ceny akcji w zeszły piątek, wycena firmy przekroczyła 2 biliony dolarów. We wtorek akcje SpaceX wzrosły o ponad 14%, co na krótko wypchnęło jej kapitalizację rynkową powyżej Microsoftu i Amazonu, cementując jej pozycję wśród pięciu najbardziej wartościowych firm na świecie.

Analitycy spodziewają się, że SpaceX rozwinie jeden z najgłębszych ekosystemów instrumentów pochodnych na rynku pojedynczych akcji. Wynika to z nakładającej się bazy inwestorów z Teslą oraz ogromnego popytu na hedging ze strony graczy instytucjonalnych. Eksperci ostrzegają jednak, że ze względu na wysoki popyt i ograniczoną liczbę akcji w obrocie (float), inwestorzy powinni spodziewać się wysokiej zmienności oraz szerokich spreadów bid-ask w tych nowych kontraktach.

Kluczowe wnioski