SpaceX ഓപ്ഷൻസ് ഡെബ്യൂ റെക്കോർഡുകൾ തകർക്കുന്നു; ബഹിരാകാശ മേഖലയിൽ നിക്ഷേപകർ പന്തയം വെക്കുന്നു

SpaceX ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗിന്റെ തുടക്കം സാമ്പത്തിക വിപണികളിൽ വലിയ ചലനങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചിരിക്കുകയാണ്. ഇലോൺ മസ്കിന്റെ ഏറോസ്പേസ് സാമ്രാജ്യത്തിൽ നിന്ന് ലാഭമുണ്ടാക്കാൻ നിക്ഷേപകർ താൽപ്പര്യപ്പെടുന്നതോടെ അഭൂതപൂർവമായ ഇടപാടുകൾ രേഖപ്പെടുത്തപ്പെട്ടു. ബഹിരാകാശ പര്യവേഷണവുമായും ആർട്ടിഫിഷ്യൽ ഇന്റലിജൻസുമായും ബന്ധപ്പെട്ട ഹൈ-ബീറ്റ (high-beta) ഓഹരികളോടുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന താൽപ്പര്യമാണ് ഈ വൻതോതിലുള്ള ലിക്വിഡിറ്റി (liquidity) സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

റെക്കോർഡ് ഇടപാടുകളും പോസിറ്റീവ് വിപണി സാഹചര്യങ്ങളും

SpaceX ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗിന്റെ ആദ്യ മണിക്കൂറിൽ തന്നെ 500,000-ലധികം കരാറുകൾ കൈമാറ്റം ചെയ്യപ്പെട്ടുകൊണ്ട് അസാധാരണമായ വർദ്ധനവ് ഉണ്ടായി. Trade Alert ഡാറ്റ പ്രകാരം, രാവിലെ 11:40 (ET) ആയപ്പോഴേക്കും ആകെ ഇടപാടുകളുടെ അളവ് ഏകദേശം 869,000 കരാറുകളായി ഉയർന്നു. ഓപ്ഷൻസ് ട്രേഡിംഗിന്റെ ആദ്യ ദിവസം ഇത്രയധികം ഇടപാടുകൾ നടന്ന മറ്റൊരു കമ്പനിയും ഇല്ല എന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്.

നിക്ഷേപകരുടെ താൽപ്പര്യം തികച്ചും പോസിറ്റീവ് ആണെന്ന് കാണാം. ട്രേഡിംഗ് പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ "കോൾ" (calls) ഓപ്ഷനുകൾക്ക് വലിയ മുൻഗണന ലഭിച്ചു. നിശ്ചിത വിലയിൽ ഓഹരികൾ വാങ്ങാൻ നിക്ഷേപകരെ അനുവദിക്കുന്ന കരാറുകളാണ് ഇവ. "പുട്ട്" (puts - വിൽക്കാനുള്ള അവകാശം) ഓപ്ഷനുകളെ അപേക്ഷിച്ച് കോൾ ഓപ്ഷനുകൾ 1.5 മടങ്ങ് കൂടുതലായിരുന്നു. റോക്കറ്റുകളും ബഹിരാകാശ പേടകങ്ങളും നിർമ്മിക്കുന്ന ഈ കമ്പനിയുടെ ഓഹരി വില ഇനിയും ഉയരുമെന്ന് വിശ്വസിച്ച് ട്രേഡർമാർ വലിയ പന്തയം വെക്കുന്നു എന്നാണ് ഈ സാഹചര്യം സൂചിപ്പിക്കുന്നത്.

ഒരു സാധ്യമായ 'ഗാമ സ്ക്വീസ്' (Gamma Squeeze) എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു

ഈ ഓപ്ഷൻസ് ഡെബ്യൂവിന്റെ വലിപ്പം വിപണി തന്ത്രജ്ഞരുടെ (market strategists) ശ്രദ്ധ ആകർഷിച്ചിട്ടുണ്ട്, കാരണം ഇത് ഒരു "ഗാമ സ്ക്വീസ്" (gamma squeeze) സാഹചര്യം ഉണ്ടാക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഇത്തരമൊരു സാഹചര്യത്തിൽ, ഈ ഇടപാടുകൾ സുഗമമാക്കുന്ന മാർക്കറ്റ് മേക്കർമാർ തങ്ങളുടെ റിസ്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിനായി (hedge) SpaceX-ന്റെ അടിസ്ഥാന ഓഹരികൾ വാങ്ങേണ്ടി വരും. കോൾ ഓപ്ഷനുകൾക്കായുള്ള ആവശ്യം കൂടുമ്പോൾ, ഡീലർമാർ കൂടുതൽ ഓഹരികൾ വാങ്ങാൻ നിർബന്ധിതരാകുന്നു. ഇത് ഓഹരി വിലയെ കൂടുതൽ ഉയർത്തുന്ന ഒരു ചക്രം (feedback loop) സൃഷ്ടിച്ചേക്കാം.

മാർക്കറ്റ് മേക്കർമാർക്ക് മറ്റ് ബദൽ മാർഗങ്ങൾ കുറവായതിനാലാണ് ആവശ്യം ഇത്രയധികം ശക്തമാകുന്നത് എന്ന് SpotGamma സ്ഥാപകൻ ബ്രെന്റ് കൊച്ചുബ (Brent Kochuba) നിരീക്ഷിച്ചു. "നിങ്ങൾ ഒരു മാർക്കറ്റ് മേക്കർ ആണെങ്കിൽ, SpaceX ഓഹരികൾ ഹെഡ്ജ് ചെയ്യാൻ SpaceX അല്ലാതെ മറ്റൊന്നും ഉപയോഗിക്കാൻ കഴിയില്ല," അദ്ദേഹം പറഞ്ഞു. ഓപ്ഷൻ മാർക്കറ്റിൽ ഏറെ ജനപ്രിയമായ ടെസ്‌ലയിൽ (Tesla) കാണപ്പെടുന്ന അതേ ചാഞ്ചാട്ടമാണ് ഇവിടെയും കാണുന്നത്.

വൻ മൂല്യവും വിപണിയിലെ ആധിപത്യവും

SpaceX-നെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ചരിത്രപരമായ ഒരു ആഴ്ചയ്ക്ക് ശേഷമാണ് ഈ ഓപ്ഷൻസ് തരംഗം ഉണ്ടായത്. കഴിഞ്ഞ വെള്ളിയാഴ്ച ഓഹരി വിലയിൽ ഉണ്ടായ 25% വർദ്ധനവിനെത്തുടർന്ന് കമ്പനിയുടെ മൂല്യം 2 ട്രില്യൺ ഡോളറിന് മുകളിലായി. ചൊവ്വാഴ്ച SpaceX ഓഹരികൾ 14 ശതമാനത്തിലധികം ഉയർന്നു. ഇത് കമ്പനിയുടെ മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ താൽക്കാലികമായി മൈക്രോസോഫ്റ്റിനും ആമസോണിനും മുകളിലെത്തിച്ചു, ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും മൂല്യമുള്ള അഞ്ച് കമ്പനികളിൽ ഒന്നായി ഇതിന്റെ സ്ഥാനം ഉറപ്പിച്ചു.

സിംഗിൾ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റിൽ ഏറ്റവും ആഴമേറിയ ഡെറിവേറ്റീവ്സ് ഇക്കോസിസ്റ്റങ്ങളിൽ ഒന്ന് SpaceX വികസിപ്പിക്കുമെന്ന് വിശകലന വിദഗ്ധർ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. Tesla-യുമായുള്ള നിക്ഷേപകരുടെ സാമ്യവും ഇൻസ്റ്റിറ്റ്യൂഷണൽ പ്ലെയേഴ്സിൽ നിന്നുള്ള വൻതോതിലുള്ള ഹെഡ്ജിംഗ് ആവശ്യകതയുമാണ് ഇതിന് കാരണമാകുന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, ഉയർന്ന ഡിമാൻഡും ഓഹരികളുടെ പരിമിതമായ ലഭ്യതയും കാരണം, ഈ പുതിയ കരാറുകളിൽ ഉയർന്ന ചാഞ്ചാട്ടവും (volatility) വിപുലമായ ബിഡ്-ആസ്ക് സ്പ്രെഡുകളും (bid-ask spreads) ഉണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് വിദഗ്ധർ മുന്നറിയിപ്പ് നൽകുന്നു.

പ്രധാന വിവരങ്ങൾ