آغاز معاملات اختیار معامله SpaceX رکوردها را جابه‌جا کرد؛ سرمایه‌گذاران روی فضا شرط می‌بندند

آغاز معاملات اختیار معامله (options) SpaceX شوک بزرگی به بازارهای مالی وارد کرده و با ثبت حجم بی‌سابقه‌ای از معاملات، نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران برای بهره‌برداری از امپراتوری هوافضای ایلان ماسک هجوم آورده‌اند. این ورود عظیم نقدینگی، نشان‌دهنده اشتهای فزاینده برای سهام با بتا (beta) بالا است که با آینده اکتشافات فضایی و هوش مصنوعی مرتبط هستند.

حجم معاملات رکوردشکن و جو صعودی بازار

اولین ساعت معاملات اختیار معامله SpaceX شاهد جهشی فوق‌العاده بود و بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد تقریباً بلافاصله مبادله شد. طبق داده‌های Trade Alert، تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت منطقه زمانی شرقی (ET)، حجم کل معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد رسید که این شرکت را به پرمعامله‌ترین نام در اولین روز معاملات اختیار معامله‌اش تبدیل کرد.

احساسات سرمایه‌گذاران به‌طور چشمگیری مثبت به نظر می‌رسد. فعالیت‌های معاملاتی سوگیری قابل‌توجهی به سمت «کال» (calls) — قراردادهایی که به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد سهام را در قیمتی مشخص بخرند — نشان داد؛ به‌طوری که نسبت معاملات کال به «پوت» (puts - حق فروش) ۱.۵ به ۱ بود. این موقعیت‌گیری صعودی نشان می‌دهد که معامله‌گران به شدت روی افزایش مداوم قیمت این تولیدکننده موشک و فضاپیما شرط بسته‌اند.

مکانیسم احتمالی یک «گاما اسکوئیز» (Gamma Squeeze)

مقیاس عظیم این آغاز معاملات اختیار معامله، به دلیل پتانسیل ایجاد یک «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze)، توجه استراتژیست‌های بازار را به خود جلب کرده است. در چنین سناریویی، بازارسازانی (market makers) که این معاملات را تسهیل می‌کنند، باید برای پوشش ریسک خود، سهام پایه SpaceX را خریداری کنند. با افزایش تقاضا برای اختیار معامله کال، این معامله‌گران مجبور به خرید سهام بیشتری می‌شوند که می‌تواند یک حلقه بازخورد ایجاد کند و قیمت سهام را حتی بالاتر ببرد.

برنت کوچوبا، بنیان‌گذار SpotGamma، خاطرنشان کرد که تقاضا به‌طور ویژه‌ای شدید است زیرا بازارسازان گزینه‌های جایگزین محدودی دارند؛ او گفت: «اگر بازارساز باشید، نمی‌توانید ریسک SpaceX را با چیزی جز خودِ SpaceX پوشش دهید.» این پویایی مشابه نوسانات مشاهده شده در Tesla است، که یکی دیگر از سهام بسیار محبوب در بازار اختیار معامله محسوب می‌شود.

ارزش‌گذاری‌های سرسام‌آور و تسلط بر بازار

این هیجان در معاملات اختیار معامله، پس از یک هفته تاریخی برای SpaceX رخ می‌دهد. به دنبال جهش ۲۵ درصدی قیمت سهام در جمعه گذشته، ارزش شرکت به بیش از ۲ تریلیون دلار رسید. روز سه‌شنبه، سهام SpaceX بیش از ۱۴ درصد افزایش یافت؛ حرکتی که برای مدت کوتاهی ارزش بازار آن را از Microsoft و Amazon فراتر برد و جایگاه آن را در میان پنج شرکت ارزشمند جهان تثبیت کرد.

تحلیلگران انتظار دارند SpaceX یکی از عمیق‌ترین اکوسیستم‌های مشتقات را در بازار تک‌سهم ایجاد کند. این امر ناشی از هم‌پوشانی پایگاه سرمایه‌گذاران با Tesla و تقاضای عظیم برای پوشش ریسک از سوی بازیگران نهادی است. با این حال، کارشناسان هشدار می‌دهند که به دلیل تقاضای بالا و ماهیت محدود سهام در گردش، سرمایه‌گذاران باید انتظار نوسانات بالا و شکاف‌های قیمتی (bid-ask spreads) گسترده را در این قراردادهای جدید داشته باشند.

نکات کلیدی