Дебют опционов на SpaceX бьет рекорды: инвесторы делают ставку на космос

Дебют торговли опционами на SpaceX вызвал потрясение на финансовых рынках: зафиксирован беспрецедентный объем торгов, так как инвесторы стремятся извлечь выгоду из аэрокосмической империи Илона Маска. Этот массивный приток ликвидности подчеркивает растущий интерес к акциям с высоким коэффициентом бета, связанным с будущим освоения космоса и искусственного интеллекта.

Рекордные объемы и «бычий» настрой

В первый час торгов опционами на SpaceX наблюдался экстраординарный всплеск: почти мгновенно сменили владельцев более 500 000 контрактов. К 11:40 по восточному времени (ET) общий объем вырос примерно до 869 000 контрактов, что, согласно данным Trade Alert, сделало SpaceX самым активно торгуемым активом за всю историю в первый же день начала торгов опционами.

Настроения инвесторов кажутся исключительно позитивными. Торговая активность продемонстрировала значительный перекос в сторону «коллов» (call options) — контрактов, позволяющих инвесторам покупать акции по фиксированной цене; при этом количество коллов превысило количество «путов» (put options, право на продажу) в соотношении 1,5 к 1. Такое «бычье» позиционирование говорит о том, что трейдеры делают крупную ставку на дальнейший рост котировок производителя ракет и космических аппаратов.

Механика потенциального гамма-сквиза

Масштаб этого дебюта опционов привлек внимание рыночных стратегов из-за возможности возникновения «гамма-сквиза» (gamma squeeze). В таком сценарии маркетмейкеры, обеспечивающие эти сделки, вынуждены покупать базовые акции SpaceX для хеджирования собственных рисков. По мере роста спроса на колл-опционы эти дилеры вынуждены приобретать все больше акций, что может создать петлю обратной связи, подталкивающую цену акций еще выше.

Брент Кочуба, основатель SpotGamma, отметил, что спрос особенно интенсивен, поскольку у маркетмейкеров ограничены альтернативы, заявив: «Если вы маркетмейкер, вы не можете хеджировать SpaceX ничем, кроме самих акций SpaceX». Эта динамика напоминает волатильность, характерную для Tesla — еще одной крайне популярной акции на рынке опционов.

Заоблачная оценка и доминирование на рынке

Этот опционный ажиотаж последовал за исторической неделей для SpaceX. После 25-процентного скачка стоимости акций в прошлую пятницу оценка компании превысила 2 триллиона долларов. Во вторник акции SpaceX выросли более чем на 14%, что ненадолго подняло ее рыночную капитализацию выше, чем у Microsoft и Amazon, закрепив за компанией место в пятерке самых дорогих компаний мира.

Аналитики ожидают, что SpaceX создаст одну из самых глубоких экосистем деривативов на рынке отдельных акций. Это обусловлено пересекающейся базой инвесторов с Tesla и огромным спросом на хеджирование со стороны институциональных игроков. Однако эксперты предупреждают, что из-за высокого спроса и ограниченного объема акций в свободном обращении инвесторам следует ожидать высокой волатильности и широких спредов между ценой покупки и продажи по этим новым контрактам.

Основные выводы