SpaceX 期权首秀打破纪录，投资者押注马斯克的商业帝国

SpaceX 历史性地进入了衍生品市场，吸引了渴望对航空航天和人工智能未来进行投机的交易者前所未有的关注。此次首秀见证了巨大的交易量，为首日期权活动树立了新的基准，标志着投资者对埃隆·马斯克（Elon Musk）太空事业的情绪发生了巨大转变。

破纪录的交易量与看涨情绪

周二 SpaceX 期权的推出堪称爆发式增长。根据 Trade Alert 的数据，仅在交易的第一小时内，就有超过 50 万份合约易手。到东部时间上午 11:40，总交易量已飙升至约 86.9 万份合约。

市场情绪表现出压倒性的乐观。交易数据显示，“看涨期权”（calls）——允许投资者押注价格上涨的期权——与“看跌期权”（puts）——用于押注价格下跌的期权——的比率达到了 1.5 比 1。这种看涨倾向表明，投资者不仅是在进行对冲，还在积极追求该公司庞大生态系统的巨大上涨潜力，其业务范围涵盖了从火箭制造到人工智能的多个领域。

万亿美元巨头的崛起

这场衍生品狂热紧随 SpaceX 表现惊人的一个星期之后。上周五，该公司股价飙升超过 25%，将其估值推高至 2 万亿美元大关以上。到了周二，随着期权交易的加剧，SpaceX 股价上涨了超过 14%。

这种飞速的崛起从根本上改变了全球市场的层级结构。在首秀后的几天内，SpaceX 的估值就超过了 Amazon.com，并一度超过了 Microsoft，稳固地跻身全球市值前五的公司之列。分析师指出，与 Tesla 重叠的投资者群体以及对对冲的高需求，正在单只股票市场中创造出有史以来最深厚的衍生品生态系统之一。

理解“伽马挤压”的潜力

巨大的期权交易量引入了一种被称为“伽马挤压”（gamma squeeze）的独特技术动态。当做市商向热情的投资者出售看涨期权时，他们必须购买标的 SpaceX 股票来对冲自身的风险。随着股价上涨，这些交易商被迫购买更多的股票以维持风险保护，从而形成了一个将价格进一步推高的反馈循环。

包括 SpotGamma 的 Brent Kochuba 在内的行业专家强调，SpaceX 对做市商而言是一个独特的案例，因为除了 SpaceX 本身之外，没有其他资产可以用来对冲 SpaceX 的风险。这种稀缺性，结合有限的流通股，预计将导致高波动性和宽买卖价差，使该股票成为投机者和机构投资者进行高风险博弈的竞技场。

核心要点