SpaceX 期权首秀成交量创纪录，投资者押注马斯克的太空帝国

SpaceX 期权交易的推出引发了衍生品市场的历史性狂热，表明投资者对埃隆·马斯克的这家航天巨头有着巨大的胃口。随着交易员争相寻求参与该公司快速增长的机会，SpaceX 为期权首日交易活动树立了新的标杆。

衍生品交易的历史性首秀

SpaceX 已正式创造历史，成为期权交易首日成交量最大的标的。根据 Trade Alert 的数据，仅在交易开始后的第一个小时内，就有超过 500,000 份合约易手。到东部时间上午 11:40，成交量已飙升至约 869,000 份合约。

这一前所未有的活跃度使 SpaceX 成为期权首日交易量第二大的单一公司合约，仅次于 Tesla。市场专家认为，成交量的巨大涌入是投资者寻求低成本方式来投机该公司高 Beta 潜力的直接结果，特别是其在 AI 与航天技术领域的交汇点。

看涨情绪与 Gamma 挤压风险

交易活动显示出明显的看涨偏好。数据显示，“看涨期权”（calls——赋予买入股票权利的期权）与“看跌期权”（puts——赋予卖出股票权利的期权）的比例为 1.5 比 1。这种对看涨期权的强烈倾向可能在交易早段为股价提供了上涨动力。

分析师强调了一个被称为“Gamma 挤压”（gamma squeeze）的重要技术性风险与机遇。当做市商向投资者出售看涨期权时，他们必须通过购买标的股票来对冲头寸。由于做市商无法使用任何其他资产来对冲 SpaceX，这种买入循环可能会迫使股价进一步走高。这种动态与历史上在期权市场另一大宠儿 Tesla 身上发生的情况非常相似。

估值飙升，超越科技巨头

期权狂热发生在该公司表现惊人的爆发性一周之后。周五，公司股价飙升超过 25%，将其估值推高至 2 万亿美元大关以上。到周二，随着 SpaceX 股价上涨超过 14%，公司的估值超过了 Amazon.com，并一度超越了 Microsoft，跻身全球市值前五大公司之列。

包括 Asym 500 的 Rocky Fishman 在内的行业专家预计，SpaceX 将在单只股票市场中发展出最深厚的衍生品生态系统之一。然而，他们也警告称，由于流通股数量有限，以及 Tesla 和 SpaceX 重叠投资者群体的极端需求，投资者应做好应对高波动性和较宽买卖价差的准备。

核心要点