آغاز معاملات اختیار معامله SpaceX با حجم رکوردشکن؛ شرط‌بندی سرمایه‌گذاران روی امپراتوری فضایی ماسک

آغاز معاملات اختیار معامله (options) برای SpaceX هیجانی تاریخی را در بازار مشتقات ایجاد کرده است که نشان‌دهنده اشتیاق عظیم سرمایه‌گذاران به غول هوافضای ایلان ماسک است. در حالی که معامله‌گران برای کسب سهم از رشد سریع این شرکت تلاش می‌کنند، SpaceX استانداردهای جدیدی را برای فعالیت‌های معاملاتی در روز نخست عرضه تعیین کرده است.

آغاز تاریخی در معاملات مشتقات

SpaceX با تبدیل شدن به پرمعامله‌ترین نام در اولین روز معاملات اختیار معامله خود، رسماً تاریخ‌ساز شد. طبق داده‌های Trade Alert، تنها در ساعت اول جلسه معاملاتی، بیش از ۵۰۰,۰۰۰ قرارداد دست‌به‌دست شد. تا ساعت ۱۱:۴۰ صبح به وقت ET، حجم معاملات به حدود ۸۶۹,۰۰۰ قرارداد افزایش یافت.

این فعالیت بی‌سابقه، SpaceX را به دومین قرارداد شرکت‌های انفرادی با بیشترین حجم معاملات در روز نخست عرضه تبدیل می‌کند که تنها Tesla از آن پیشی گرفته است. کارشناسان بازار معتقدند این هجوم عظیم حجم معاملات، نتیجه مستقیم تلاش سرمایه‌گذاران برای یافتن روش‌های کم‌هزینه جهت نوسان‌گیری بر روی پتانسیل «بتا»ی بالای این شرکت، به‌ویژه در تقاطع آن با AI و فناوری فضایی است.

جو صعودی و خطر «گاما اسکوئیز» (Gamma Squeeze)

فعالیت‌های معاملاتی نشان‌دهنده تمایل آشکار به شرط‌بندی‌های صعودی (bullish) بود. داده‌ها نشان می‌دهند که «کال»ها (calls) — اختیار معامله‌هایی که حق خرید سهام را می‌دهند — با نسبت ۱.۵ به ۱ از «پوت»ها (puts) — اختیار معامله‌هایی که حق فروش را می‌دهند — پیشی گرفته‌اند. این تمایل شدید به سمت اختیار معامله‌های کال، احتمالاً باعث ایجاد مومنتوم صعودی در قیمت سهام در طول ساعات اولیه جلسه معاملاتی شده است.

تحلیل‌گران بر یک ریسک و فرصت فنی مهم به نام «گاما اسکوئیز» (gamma squeeze) تأکید کرده‌اند. زمانی که بازارسازان اختیار معامله‌های کال را به سرمایه‌گذاران می‌فروشند، باید با خرید سهام پایه، موقعیت خود را پوشش ریسک (hedge) کنند. از آنجایی که بازارسازان نمی‌توانند ریسک SpaceX را با هیچ دارایی دیگری پوشش دهند، این چرخه خرید می‌تواند قیمت سهام را حتی بالاتر ببرد. این پویایی مشابه اتفاقاتی است که پیش از این برای Tesla، یکی دیگر از محبوب‌های بازار اختیار معامله، رخ داده است.

جهش ارزش بازار فراتر از غول‌های فناوری

این هیجان در معاملات اختیار معامله، پس از یک هفته درخشان برای SpaceX رخ می‌دهد. روز جمعه، سهام این شرکت بیش از ۲۵ درصد افزایش یافت و ارزش بازار آن را به بالای مرز ۲ تریلیون دلار رساند. تا روز سه‌شنبه، با صعود بیش از ۱۴ درصدی سهام SpaceX، ارزش این شرکت از Amazon.com فراتر رفت و برای مدت کوتاهی از Microsoft پیشی گرفت و در میان پنج شرکت ارزشمند جهان قرار گرفت.

کارشناسان صنعت، از جمله راکی فیشمن از Asym 500، پیش‌بینی می‌کنند که SpaceX یکی از عمیق‌ترین زیست‌بوم‌های مشتقات را در بازار تک‌سهم ایجاد خواهد کرد. با این حال، آن‌ها همچنین هشدار می‌دهند که سرمایه‌گذاران باید خود را برای نوسانات بالا و اختلاف قیمت خرید و فروش (bid-ask spreads) گسترده، به دلیل ماهیت محدود سهام شناور و تقاضای بسیار زیاد از سوی پایگاه سرمایه‌گذاران مشترک Tesla و SpaceX، آماده کنند.

نکات کلیدی