בכורה של אופציות SpaceX שוברת שיאים בעוד משקיעים רודפים אחר הצמיחה של הטיל

SpaceX של אילון מאסק עשתה כניסה היסטורית לשוק הנגזרים, תוך רישום נפחי מסחר חסרי תקדים בעוד משקיעים ממהרים לקבל חשיפה לענקית התעופה והחלל. הבכורה מדגישה תיאבון עצים לנכסים הקשורים לחלל בעלי צמיחה גבוהה, בעידן הנשלט יותר ויותר על ידי AI וטכנולוגיה מתקדמת.

נפח מסחר שובר שיאים ביום הראשון

השקת האופציות של SpaceX קבעה רף חדש לבכורות בשוק. על פי נתונים מ-Trade Alert, יותר מחצי מיליון חוזים הוחלפו ידיים כבר בשעה הראשונה של המסחר. עד השעה 11:40 ET, הנפח זינק לכ-869,000 חוזים, מה שהופך את SpaceX לשם הנסחר ביותר אי פעם ביום הראשון של מסחר באופציות.

פעילות מאסיבית זו מציבה את SpaceX במקום השני, מיד אחרי Tesla, במונחים של החוזים הנסחרים ביותר עבור חברה בודדת ביום שלישי. הטירוף מגיע בעקבות בכורה מדהימה של המניות ביום שישי, אז המניות זינקו ביותר מ-25%, מה שהניע את שווי השוק של החברה מעל רף ה-2 טריליון דולר.

סנטימנט שורי והפוטנציאל ל-Gamma Squeeze

משתתפי השוק הראו תחזית אופטימית מובהקת במהלך הישיבות הראשוניות. הנתונים מצביעים על כך ש-"calls" — אופציות המאפשרות לקונים לרכוש מניה במחיר קבוע — עקפו את ה-"puts" ביחס של 1.5 ל-1. הנטייה החריפה הזו לכיוון קולס שוריים מרמזת כי המשקיעים מהמרים באגרסיביות על עליית ערך נוספת במחיר.

אנליסטים פיננסיים, כולל ברנט קוצ'ובה מ-SpotGamma, ציינו כי הביקוש השורי הזה עלול להצית "gamma squeeze". בתרחיש כזה, market makers המוכרים אופציות רכש חייבים לקנות את מניות SpaceX הבסיסיות כדי לגדר את הסיכון שלהם. מכיוון ש-market makers אינם יכולים לגדר את SpaceX באמצעות נכס אחר, רכישה כפויה זו יכולה ליצור לולאת משוב (feedback loop) שדוחפת את מחיר המניה גבוה אף יותר, תופעה שנצפתה בעבר ב-Tesla.

זינוק בשווי השוק: מתחרה בענקיות הטכנולוגיה

השילוב בין חוזקת המניות לבין הביקוש לאופציות זינק עם SpaceX לשורות העליונות של שווי התאגידים הגלובליים. ביום שלישי, מניות SpaceX עלו ביותר מ-14%, מהלך שהעלה את שווי השוק שלה מעבר ל-Amazon.com ואיפשר לה לעקוף לזמן קצר גם את Microsoft.

תוך ימים ספורים בלבד מכניסתה לשוק, SpaceX הבטיחה לעצמה מקום בין חמש החברות בעלות הערך הגבוה ביותר בעולם. אנליסטים צופים כי החברה תפתח את אחד האקוסיסטמים העמוקים ביותר של נגזרים בשוק המניות הבודדות, מונעת על ידי בסיס משקיעים חופף עם Tesla וביקוש עז לגידור (hedging).

תחזית שוק: תנודתיות ונזילות

בעוד שהבכורה היא הצלחה, מומחים מזהירים מפני המורכבות הכרוכה במסחר בנגזרים של SpaceX. רוקי פישמן, מייסד Asym 500, ציין כי החוזים צפויים להפגין תנודתיות גבוהה ומרווחי קנייה-מכירה (bid-ask spreads) רחבים. הדבר מיוחס לביקוש העז בשילוב עם אופי המניות הנסחרות המוגבל (share float). עבור סוחרים מקצועיים, SpaceX מייצגת הזדמנות בביתא גבוהה (high-beta) המגשרת על הפער בין מגזר התעופה והחלל לבין כלכלת ה-AI הצומחת.

נקודות מרכזיות