Debut Opsi SpaceX Cetak Rekor Volume Saat Investor Bertaruh pada Pertumbuhan

SpaceX telah melakukan debut bersejarah di pasar derivatif, menarik minat investor yang belum pernah terjadi sebelumnya menyusul debut publiknya yang fenomenal. Saat para trader berbondong-bondong untuk mendapatkan eksposur terhadap imperium kedirgantaraan Elon Musk, perusahaan ini telah menetapkan tolok ukur baru untuk aktivitas perdagangan di pasar opsi.

Volume yang Memecahkan Rekor dan Sentimen Bullish

Debut opsi SpaceX sangatlah eksplosif, menandai nama yang paling banyak diperdagangkan sepanjang sejarah untuk sebuah perusahaan pada hari pertama perdagangan opsinya. Menurut data dari Trade Alert, lebih dari 500.000 kontrak berpindah tangan dalam satu jam pertama perdagangan. Pada pukul 11:40 pagi ET, total volume telah melonjak hingga sekitar 869.000 kontrak.

Sentimen pasar menunjukkan kecenderungan yang jelas ke arah optimisme. Aktivitas perdagangan menunjukkan bahwa call—kontrak yang memungkinkan investor untuk membeli saham pada harga tertentu—melampaui put (kontrak untuk menjual) dengan rasio 1,5 banding 1. Kemiringan bullish ini menunjukkan bahwa sebagian besar pelaku pasar bertaruh pada apresiasi harga lebih lanjut bagi produsen roket dan wahana antariksa tersebut.

Lonjakan Valuasi dan Dominasi Pasar

Minat masif terhadap derivatif ini menyusul minggu yang luar biasa bagi valuasi ekuitas SpaceX. Setelah saham melonjak lebih dari 25% selama debut perdana pada hari Jumat, valuasi perusahaan naik melampaui $2 triliun. Pada hari Selasa, saham tersebut naik lebih dari 14%, sebuah pergerakan yang sempat mendorong kapitalisasi pasar SpaceX melampaui raksasa seperti Amazon dan Microsoft, menempatkannya di antara lima perusahaan paling berharga di dunia.

Pakar industri mencatat bahwa model bisnis SpaceX, yang mencakup eksplorasi ruang angkasa hingga teknologi terkait AI, menjadikannya target utama bagi investor yang mencari pemenang "high-beta". Basis investor yang tumpang tindih dengan Tesla semakin memicu permintaan ini, karena banyak trader ingin melakukan lindung nilai (hedge) atau berspekulasi pada perusahaan-perusahaan yang dipimpin Musk.

Potensi Gamma Squeeze

Skala volume opsi yang sangat besar ini memperkenalkan dinamika pasar yang unik, khususnya potensi terjadinya "gamma squeeze." Ketika market maker menjual opsi call kepada investor, mereka harus melakukan lindung nilai terhadap risiko mereka dengan membeli saham SpaceX yang mendasarinya. Saat harga saham naik, para dealer ini terpaksa membeli lebih banyak saham lagi agar tetap netral, menciptakan lingkaran umpan balik (feedback loop) yang mendorong harga semakin tinggi.

Brent Kochuba, pendiri SpotGamma, menyoroti intensitas situasi ini, dengan mencatat bahwa market maker memiliki alternatif terbatas untuk melakukan lindung nilai terhadap SpaceX, karena tidak ada aset serupa lainnya untuk mengimbangi risiko tersebut. Meskipun hal ini dapat menyebabkan apresiasi harga yang cepat, para analis juga memperingatkan bahwa jumlah saham yang beredar yang terbatas dan permintaan yang tinggi dapat mengakibatkan volatilitas tinggi dan selisih bid-ask yang lebar bagi para trader.

Poin-Poin Penting