انطلاق تداول خيارات SpaceX يسجل أحجاماً قياسية مع مراهنة المستثمرين على النمو

حققت SpaceX دخولاً تاريخياً إلى سوق المشتقات المالية، مما جذب اهتماماً غير مسبوق من المستثمرين في أعقاب ظهورها العام المذهل. وبينما يسارع المتداولون للحصول على حصة في إمبراطورية إيلون ماسك للفضاء، وضعت الشركة معايير جديدة لنشاط التداول في سوق الخيارات.

أحجام تداول قياسية وتوجهات تفاؤلية

لم يكن انطلاق خيارات SpaceX أقل من انفجاري، حيث سجلت الاسم الأكثر تداولاً على الإطلاق لشركة في يومها الأول لتداول الخيارات. ووفقاً لبيانات Trade Alert، تم تداول أكثر من 500,000 عقد خلال الساعة الأولى من التداول. وبحلول الساعة 11:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع إجمالي حجم التداول إلى ما يقرب من 869,000 عقد.

أظهرت معنويات السوق ميلاً واضحاً نحو التفاؤل. حيث شهد نشاط التداول تفوق عقود الشراء (calls) — وهي العقود التي تسمح للمستثمرين بشراء الأسهم بسعر محدد — على عقود البيع (puts) بنسبة 1.5 إلى 1. ويشير هذا الميل الصعودي إلى أن الغالبية العظمى من المشاركين في السوق يراهنون على مزيد من ارتفاع الأسعار لمصنّع الصواريخ والمركبات الفضائية.

قفزات في التقييم وهيمنة على السوق

يأتي هذا الاهتمام الهائل بالمشتقات المالية بعد أسبوع استثنائي لتقييم أسهم SpaceX. فبعد ارتفاع الأسهم بأكثر من 25% خلال ظهورها الأول يوم الجمعة، ارتفع تقييم الشركة إلى أكثر من 2 تريليون دولار. وفي يوم الثلاثاء، ارتفع السهم بأكثر من 14%، وهي حركة دفعت القيمة السوقية لشركة SpaceX لفترة وجيزة لتتجاوز عمالقة مثل Amazon وMicrosoft، مما جعلها ضمن أكبر خمس شركات قيمة في العالم.

ويشير خبراء الصناعة إلى أن نموذج أعمال SpaceX، الذي يمتد من استكشاف الفضاء إلى التقنيات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، يجعلها هدفاً رئيسياً للمستثمرين الباحثين عن الشركات ذات "بيتا العالية" (high-beta). كما أن تداخل قاعدة المستثمرين مع شركة Tesla يزيد من هذا الطلب، حيث يسعى العديد من المتداولين للتحوط أو المضاربة في الشركات التي يقودها ماسك.

احتمالية حدوث "ضغط غاما" (Gamma Squeeze)

إن الحجم الهائل لحجم التداول في الخيارات يفرض ديناميكيات سوق فريدة، وتحديداً احتمالية حدوث ما يسمى بـ "ضغط غاما" (gamma squeeze). فعندما يبيع صانعو السوق عقود الشراء للمستثمرين، يتعين عليهم التحوط من مخاطرهم عن طريق شراء أسهم SpaceX الأساسية. ومع ارتفاع سعر السهم، يضطر هؤلاء التجار إلى شراء المزيد من الأسهم للحفاظ على وضع محايد، مما يخلق حلقة تغذية راجعة تدفع الأسعار نحو الارتفاع.

سلط برينت كوتشوبا، مؤسس SpotGamma، الضوء على شدة هذا الموقف، مشيراً إلى أن صانعي السوق لديهم بدائل محدودة للتحوط ضد SpaceX، حيث لا توجد أصول أخرى مماثلة لتعويض المخاطر. وبينما يمكن أن يؤدي ذلك إلى ارتفاع سريع في الأسعار، يحذر المحللون أيضاً من أن محدودية الأسهم المتاحة للتداول والطلب المرتفع قد يؤديان إلى تقلبات عالية وفوارق كبيرة بين سعر العرض والطلب للمتداولين.

أهم النقاط المستخلصة