Sự ra mắt các quyền chọn SpaceX lập kỷ lục về khối lượng khi các nhà đầu tư đặt cược vào sự tăng trưởng

SpaceX đã có màn gia nhập lịch sử vào thị trường phái sinh, thu hút sự quan tâm chưa từng có từ các nhà đầu tư sau màn ra mắt công chúng bùng nổ. Trong khi các nhà giao dịch đang nỗ lực tìm cách tiếp cận đế chế hàng không vũ trụ của Elon Musk, công ty đã thiết lập những cột mốc mới cho hoạt động giao dịch trên thị trường quyền chọn.

Khối lượng giao dịch kỷ lục và tâm lý lạc quan

Sự ra mắt của các quyền chọn SpaceX thực sự bùng nổ, đánh dấu tên tuổi có khối lượng giao dịch lớn nhất từ trước đến nay đối với một công ty trong ngày đầu tiên giao dịch quyền chọn. Theo dữ liệu từ Trade Alert, hơn 500.000 hợp đồng đã được chuyển nhượng ngay trong giờ giao dịch đầu tiên. Đến 11:40 sáng (giờ ET), tổng khối lượng đã tăng vọt lên khoảng 869.000 hợp đồng.

Tâm lý thị trường cho thấy xu hướng lạc quan rõ rệt. Hoạt động giao dịch ghi nhận các quyền chọn mua (calls)—loại hợp đồng cho phép nhà đầu tư mua cổ phiếu với mức giá ấn định—vượt xa các quyền chọn bán (puts) với tỷ lệ 1,5:1. Sự lệch hướng theo hướng tăng giá (bullish skew) này cho thấy đại đa số những người tham gia thị trường đang đặt cược vào việc giá của nhà sản xuất tên lửa và tàu vũ trụ này sẽ tiếp tục tăng cao.

Định giá tăng vọt và sự thống trị thị trường

Sự quan tâm khổng lồ đối với các công cụ phái sinh này diễn ra sau một tuần phi thường về định giá vốn cổ phần của SpaceX. Sau khi cổ phiếu tăng hơn 25% trong ngày ra mắt đầu tiên vào thứ Sáu, định giá của công ty đã vượt ngưỡng 2 nghìn tỷ USD. Vào thứ Ba, cổ phiếu đã tăng hơn 14%, một động thái đã tạm thời đưa vốn hóa thị trường của SpaceX vượt qua các gã khổng lồ như Amazon và Microsoft, xếp công ty vào nhóm năm công ty giá trị nhất toàn cầu.

Các chuyên gia trong ngành lưu ý rằng mô hình kinh doanh của SpaceX, trải dài từ thám hiểm không gian đến các công nghệ liên quan đến AI, khiến công ty trở thành mục tiêu hàng đầu cho các nhà đầu tư đang tìm kiếm những "kẻ chiến thắng có hệ số beta cao" (high-beta winners). Cơ sở nhà đầu tư chồng lấn với Tesla càng thúc đẩy nhu cầu này, khi nhiều nhà giao dịch tìm cách phòng vệ rủi ro hoặc đầu cơ vào các doanh nghiệp do Musk dẫn dắt.

Tiềm năng xảy ra hiện tượng Gamma Squeeze

Quy mô khổng lồ của khối lượng quyền chọn tạo ra những động lực thị trường độc đáo, cụ thể là tiềm năng xảy ra hiện tượng "gamma squeeze". Khi các nhà tạo lập thị trường (market makers) bán quyền chọn mua cho các nhà đầu tư, họ phải phòng vệ rủi ro bằng cách mua cổ phiếu SpaceX cơ sở. Khi giá cổ phiếu tăng lên, các nhà tạo lập này buộc phải mua thêm nhiều cổ phiếu hơn nữa để duy trì trạng thái trung lập, tạo ra một vòng lặp phản hồi đẩy giá lên cao hơn.

Brent Kochuba, người sáng lập SpotGamma, đã nhấn mạnh mức độ căng thẳng của tình huống này, lưu ý rằng các nhà tạo lập thị trường có rất ít lựa chọn thay thế để phòng vệ rủi ro cho SpaceX, vì không có tài sản tương đương nào khác để bù đắp rủi ro. Mặc dù điều này có thể dẫn đến sự tăng giá nhanh chóng, các nhà phân tích cũng cảnh báo rằng lượng cổ phiếu lưu hành hạn chế và nhu cầu cao có thể dẫn đến biến động mạnh và chênh lệch giá mua-bán rộng cho các nhà giao dịch.

Các điểm chính cần lưu ý