Дебют опционов SpaceX установил рекордные объемы: инвесторы делают ставку на рост

SpaceX совершила исторический выход на рынок деривативов, вызвав беспрецедентный интерес инвесторов после своего триумфального публичного дебюта. Пока трейдеры стремятся получить доступ к аэрокосмической империи Илона Маска, компания установила новые стандарты торговой активности на рынке опционов.

Рекордные объемы и «бычий» настрой

Дебют опционов SpaceX оказался поистине взрывным, став самым активно торгуемым активом среди всех компаний в их первый день торгов опционами. Согласно данным Trade Alert, более 500 000 контрактов сменили владельцев уже в первый час торгов. К 11:40 по восточному времени (ET) общий объем торгов вырос примерно до 869 000 контрактов.

Рыночные настроения демонстрировали явный оптимизм. В торговой активности колл-опционы — контракты, позволяющие инвесторам покупать акции по фиксированной цене — опережали пут-опционы (контракты на продажу) в соотношении 1,5 к 1. Такой «бычий» перекос свидетельствует о том, что подавляющее большинство участников рынка делает ставку на дальнейший рост стоимости производителя ракет и космических аппаратов.

Взлет оценки стоимости и доминирование на рынке

Столь масштабный интерес к деривативам последовал за экстраординарной неделей роста рыночной стоимости SpaceX. После того как в пятницу, в день дебюта, акции подскочили более чем на 25%, оценка компании превысила 2 триллиона долларов. Во вторник стоимость акций выросла более чем на 14%, что ненадолго вывело рыночную капитализацию SpaceX за пределы показателей таких гигантов, как Amazon и Microsoft, поставив компанию в пятерку самых дорогих компаний мира.

Отраслевые эксперты отмечают, что бизнес-модель SpaceX, охватывающая всё — от освоения космоса до технологий, связанных с ИИ, — делает её главной целью для инвесторов, ищущих активы с «высокой бетой» (high-beta). Пересекающаяся база инвесторов с Tesla дополнительно подогревает этот спрос, поскольку многие трейдеры стремятся хеджировать риски или спекулировать на предприятиях под руководством Маска.

Потенциал для «гамма-сквиза»

Огромный объем торгов опционами создает уникальную рыночную динамику, а именно — потенциал для возникновения «гамма-сквиза» (gamma squeeze). Когда маркетмейкеры продают инвесторам колл-опционы, они должны хеджировать свои риски, покупая базовые акции SpaceX. По мере роста цены акций эти дилеры вынуждены покупать еще больше акций, чтобы сохранять нейтральную позицию, что создает петлю обратной связи, подталкивающую цены еще выше.

Брент Кочуба, основатель SpotGamma, подчеркнул серьезность ситуации, отметив, что у маркетмейкеров ограничены возможности для хеджирования SpaceX, поскольку нет других сопоставимых активов для компенсации риска. Хотя это может привести к резкому росту цен, аналитики также предупреждают, что ограниченное количество акций в свободном обращении и высокий спрос могут привести к высокой волатильности и широким бид-аск спредам для трейдеров.

Основные выводы