Debiut opcji SpaceX ustanawia rekordowe wolumeny, gdy inwestorzy stawiają na wzrost

SpaceX dokonało historycznego wejścia na rynek instrumentów pochodnych, przyciągając bezprecedensowe zainteresowanie inwestorów po swoim spektakularnym debiucie publicznym. Podczas gdy traderzy usiłują uzyskać ekspozycję na imperium lotnicze Elona Muska, firma ustanowiła nowe standardy aktywności handlowej na rynku opcji.

Rekordowy wolumen i optymistyczne nastroje

Debiut opcji SpaceX był wręcz eksplozywny, czyniąc tę spółkę najbardziej obracanym instrumentem w historii dla firmy w jej pierwszym dniu handlu opcjami. Według danych Trade Alert, ponad 500 000 kontraktów zmieniło właścicieli już w pierwszej godzinie handlu. Do godziny 11:40 czasu ET całkowity wolumen wzrósł do około 869 000 kontraktów.

Nastroje rynkowe wyraźnie wskazywały na optymizm. W aktywności handlowej opcje kupna (call) — kontrakty pozwalające inwestorom na zakup akcji po określonej cenie — przewyższyły opcje sprzedaży (put) stosunkiem 1,5 do 1. Ta bycza asymetria sugeruje, że zdecydowana większość uczestników rynku obstawia dalszy wzrost cen producenta rakiet i statków kosmicznych.

Skoki wyceny i dominacja rynkowa

To ogromne zainteresowanie instrumentami pochodnymi następuje po niezwykłym tygodniu dla wyceny kapitałowej SpaceX. Po tym, jak akcje wzrosły o ponad 25% podczas debiutu w piątek, wycena firmy przekroczyła 2 biliony dolarów. We wtorek kurs wzrósł o ponad 14%, co na krótko wyniosło kapitalizację rynkową SpaceX powyżej gigantów takich jak Amazon i Microsoft, plasując ją w gronie pięciu najbardziej wartościowych firm na świecie.

Eksperci branżowi zauważają, że model biznesowy SpaceX, obejmujący zarówno eksplorację kosmosu, jak i technologie powiązane ze sztuczną inteligencją, czyni go głównym celem dla inwestorów poszukujących zwycięzców o „wysokiej becie” (high-beta). Nakładająca się baza inwestorów Tesli dodatkowo napędza ten popyt, ponieważ wielu traderów chce zabezpieczać się lub spekulować na temat przedsiębiorstw kierowanych przez Muska.

Potencjał na „gamma squeeze”

Sama skala wolumenu opcji wprowadza unikalną dynamikę rynkową, a konkretnie potencjał wystąpienia zjawiska „gamma squeeze”. Gdy animatorzy rynku sprzedają inwestorom opcje kupna (call), muszą zabezpieczyć swoje ryzyko poprzez zakup bazowych akcji SpaceX. Wraz ze wzrostem ceny akcji, dealerzy ci są zmuszeni do kupowania jeszcze większej liczby akcji, aby zachować neutralność, co tworzy pętlę sprzężenia zwrotnego, która wypycha ceny w górę.

Brent Kochuba, założyciel SpotGamma, podkreślił intensywność tej sytuacji, zauważając, że market makerzy mają ograniczone alternatywy w zakresie hedgingu SpaceX, ponieważ nie ma innych porównywalnych aktywów, które mogłyby zrównoważyć ryzyko. Choć może to prowadzić do gwałtownego wzrostu cen, analitycy ostrzegają również, że ograniczona liczba akcji w obrocie oraz wysoki popyt mogą skutkować dużą zmiennością i szerokimi spreadami bid-ask dla traderów.

Kluczowe wnioski