Debiut opcji na SpaceX osiąga rekordowy wolumen, gdy inwestorzy stawiają na sektor kosmiczny

Debiut handlu opcjami na SpaceX wywołał wstrząsy na rynkach finansowych, ustanawiając nowy historyczny rekord wolumenu w pierwszym dniu handlu. Inwestorzy agresywnie szukają ekspozycji na imperium lotnicze Elona Muska, co napędza bezprecedensową aktywność w instrumentach pochodnych w obliczu gwałtownego wzrostu wyceny spółki.

Bezprecedensowy wolumen obrotu i popyt rynkowy

Wprowadzenie opcji na SpaceX spowodowało masowy napływ kapitału natychmiast po otwarciu sesji. W ciągu pierwszej godziny handlu we wtorek zmieniło właścicieli ponad 500 000 kontraktów, co – według danych Trade Alert – czyni SpaceX najbardziej obracaną spółką w historii pierwszego dnia handlu opcjami. Do godziny 11:40 czasu ET wolumen wzrósł do około 869 000 kontraktów.

Ten szał świadczy o ogromnym apetycie na spółki typu high-beta powiązane z sektorem kosmicznym. Chris Murphy, współszef strategii instrumentów pochodnych w Susquehanna, zauważył, że inwestorzy aktywnie szukają wzrostów w sektorach związanych z kosmosem i sztuczną inteligencją (AI). Popyt był wyraźnie byczy – liczba opcji kupna (call), które pozwalają inwestorom obstawiać wzrosty cen, przewyższyła liczbę opcji sprzedaży (put) w stosunku 1,5 do 1.

Potencjał wystąpienia „gamma squeeze”

Sama skala tej aktywności opcyjnej tworzy unikalną dynamikę rynkową, która może prowadzić do ekstremalnej zmienności cen. Ponieważ animatorzy rynku (market makers) ułatwiają te transakcje, muszą zabezpieczać własne ryzyko poprzez kupno lub sprzedaż akcji SpaceX stanowiących instrument bazowy.

Brent Kochuba, założyciel SpotGamma, wskazał na istotny czynnik ryzyka: potencjał wystąpienia tzw. „gamma squeeze”. Gdy dealerzy sprzedają duże ilości opcji kupna, są zmuszeni do kupowania coraz większej liczby rzeczywistych akcji, aby chronić się przed rosnącymi cenami. Biorąc pod uwagę, że „SpaceX nie można zabezpieczyć niczym innym niż samym SpaceX”, cykl ten może szybko wypchnąć cenę akcji w górę – jest to zjawisko, które zaobserwowano wcześniej w przypadku Tesli.

Astronomiczna wycena i pozycja rynkowa

Debiut opcji następuje po okresie gwałtownego wzrostu spółki. W poprzedzący piątek akcje SpaceX wzrosły o ponad 25%, co wypchnęło wycenę firmy powyżej poziomu 2 bilionów dolarów. We wtorek kurs wzrósł o ponad 14%, a ten rajd na krótko podniósł kapitalizację rynkową SpaceX powyżej poziomów Microsoftu i Amazonu, plasując spółkę w gronie pięciu najcenniejszych firm na świecie.

Analitycy spodziewają się, że SpaceX rozwinie jeden z najgłębszych ekosystemów instrumentów pochodnych na rynku pojedynczych akcji. Wynika to z wysokiego wolumenu obrotu akcjami oraz nakładającej się bazy inwestorów z Teslą. Traderzy powinni jednak uważać na wysoką zmienność i szerokie spready bid-ask, wynikające z ograniczonego floatu akcji oraz intensywnego popytu na kontrakty.

Kluczowe wnioski