Sự ra mắt của quyền chọn SpaceX đạt khối lượng kỷ lục khi các nhà đầu tư đặt cược vào lĩnh vực không gian

Việc ra mắt giao dịch quyền chọn SpaceX đã tạo ra những cú sốc trên thị trường tài chính, thiết lập một cột mốc lịch sử mới về khối lượng giao dịch trong ngày đầu tiên. Các nhà đầu tư đang ráo riết tìm cách tiếp cận đế chế hàng không vũ trụ của Elon Musk, thúc đẩy hoạt động chưa từng có trong các công cụ phái sinh khi định giá của công ty tăng vọt.

Khối lượng giao dịch và nhu cầu thị trường chưa từng có

Việc triển khai quyền chọn SpaceX đã chứng kiến một dòng vốn khổng lồ đổ vào ngay khi mở cửa. Trong giờ giao dịch đầu tiên vào thứ Ba, hơn 500.000 hợp đồng đã được chuyển nhượng, biến SpaceX trở thành công ty có khối lượng giao dịch lớn nhất từ trước đến nay trong ngày đầu tiên giao dịch quyền chọn, theo dữ liệu từ Trade Alert. Đến 11:40 sáng giờ ET, khối lượng đã tăng vọt lên khoảng 869.000 hợp đồng.

Sự cuồng nhiệt này cho thấy sự thèm khát mãnh liệt đối với các cổ phiếu chiến thắng có hệ số beta cao liên quan đến không gian. Chris Murphy, đồng trưởng bộ phận chiến lược phái sinh tại Susquehanna, lưu ý rằng các nhà đầu tư đang tích cực theo đuổi tiềm năng tăng giá trong các lĩnh vực liên quan đến không gian và AI. Nhu cầu thể hiện xu hướng tăng giá rõ rệt, với quyền chọn mua (call options) — cho phép nhà đầu tư đặt cược vào việc tăng giá — vượt xa quyền chọn bán (put options) với tỷ lệ 1,5:1.

Tiềm năng xảy ra hiện tượng Gamma Squeeze

Quy mô khổng lồ của hoạt động quyền chọn này tạo ra một động lực thị trường độc đáo, có thể dẫn đến sự biến động giá cực độ. Khi các nhà tạo lập thị trường (market makers) hỗ trợ các giao dịch này, họ phải phòng ngừa rủi ro của chính mình bằng cách mua hoặc bán cổ phiếu SpaceX cơ sở.

Brent Kochuba, người sáng lập SpotGamma, đã nhấn mạnh một yếu tố rủi ro đáng kể: tiềm năng xảy ra hiện tượng "gamma squeeze". Khi các đại lý bán một lượng lớn quyền chọn mua, họ buộc phải mua thêm lượng cổ phiếu thực tế để tự bảo vệ mình trước đà tăng giá. Với thực tế là "bạn không thể phòng hộ cho SpaceX bằng bất cứ thứ gì khác ngoài chính SpaceX", chu kỳ này có thể nhanh chóng đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn, một hiện tượng đã từng được quan sát thấy ở Tesla.

Định giá thiên văn và vị thế trên thị trường

Sự ra mắt quyền chọn diễn ra sau một giai đoạn tăng trưởng bùng nổ của công ty. Vào thứ Sáu trước đó, cổ phiếu SpaceX đã tăng vọt hơn 25%, đưa định giá của công ty vượt mốc 2 nghìn tỷ USD. Vào thứ Ba, cổ phiếu đã tăng hơn 14%, một đợt tăng giá đã tạm thời đẩy vốn hóa thị trường của SpaceX vượt qua Microsoft và Amazon, đưa công ty vào nhóm năm công ty giá trị nhất thế giới.

Các nhà phân tích kỳ vọng SpaceX sẽ phát triển một trong những hệ sinh thái phái sinh sâu nhất trong thị trường cổ phiếu đơn lẻ. Điều này được thúc đẩy bởi khối lượng cổ phiếu lớn và tập hợp nhà đầu tư có sự chồng lấn với Tesla. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên thận trọng với biến động cao và chênh lệch giá mua-bán rộng, hệ quả từ lượng cổ phiếu lưu hành tự do hạn chế và nhu cầu hợp đồng cực lớn.

Các điểm chính cần lưu ý