انطلاق تداول خيارات SpaceX يسجل حجماً قياسياً مع مراهنة المستثمرين على قطاع الفضاء

أحدث انطلاق تداول خيارات SpaceX موجات من الصدمة في الأسواق المالية، مسجلاً معياراً تاريخياً جديداً لحجم التداول في اليوم الأول. ويسعى المستثمرون بقوة للحصول على حصة في إمبراطورية إيلون ماسك لعلوم الفضاء، مما أدى إلى نشاط غير مسبوق في المشتقات المالية مع الارتفاع الهائل في تقييم الشركة.

حجم تداول غير مسبوق وطلب مرتفع في السوق

شهد إطلاق خيارات SpaceX تدفقاً هائلاً لرؤوس الأموال فور الافتتاح. فخلال الساعة الأولى من التداول يوم الثلاثاء، تم تداول أكثر من 500,000 عقد، مما جعل SpaceX الشركة الأكثر تداولاً على الإطلاق في أول يوم لتداول خياراتها، وفقاً لبيانات Trade Alert. وبحلول الساعة 11:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع الحجم ليصل إلى حوالي 869,000 عقد.

يشير هذا الهياج إلى رغبة عارمة في الاستثمار في الشركات الرابحة المرتبطة بالفضاء والتي تتميز بمعامل "بيتا" مرتفع (high-beta). وأشار كريس ميرفي، الرئيس المشارك لاستراتيجية المشتقات في Susquehanna، إلى أن المستثمرين يسعون بنشاط وراء فرص الصعود في القطاعات المرتبطة بالفضاء والذكاء الاصطناعي. وكان الطلب تفاؤلياً (bullish) بشكل ملحوظ، حيث تجاوزت خيارات الشراء (call options) — التي تسمح للمستثمرين بالمراهنة على ارتفاع الأسعار — خيارات البيع (put options) بنسبة 1.5 إلى 1.

احتمالية حدوث "ضغط غاما" (Gamma Squeeze)

يخلق الحجم الهائل لنشاط الخيارات هذا ديناميكية فريدة في السوق قد تؤدي إلى تقلبات شديدة في الأسعار. ومع قيام صانعي السوق بتسهيل هذه الصفقات، يتعين عليهم التحوط ضد مخاطرهم الخاصة من خلال شراء أو بيع أسهم SpaceX الأساسية.

وسلط برينت كوتشوبا، مؤسس SpotGamma، الضوء على عامل خطر كبير: احتمال حدوث "ضغط غاما" (gamma squeeze). فعندما يبيع التجار كميات كبيرة من خيارات الشراء، يضطرون إلى شراء كميات متزايدة من السهم الفعلي لحماية أنفسهم من ارتفاع الأسعار. ونظراً لأنه "لا يمكنك التحوط لشركة SpaceX بأي شيء آخر سوى SpaceX نفسها"، فإن هذه الدورة يمكن أن تدفع سعر السهم للارتفاع بسرعة، وهي ظاهرة لوحظت سابقاً مع شركة Tesla.

تقييم فلكي ومكانة سوقية مرموقة

يأتي انطلاق تداول الخيارات بعد فترة من النمو الانفجاري للشركة. ففي يوم الجمعة الماضي، قفزت أسهم SpaceX بنسبة تزيد عن 25%، مما دفع تقييم الشركة لتجاوز حاجز الـ 2 تريليون دولار. وفي يوم الثلاثاء، ارتفع السهم بنسبة تزيد عن 14%، وهو ارتفاع دفع القيمة السوقية لشركة SpaceX لفترة وجيزة لتتجاوز Microsoft وAmazon، مما وضعها ضمن أكبر خمس شركات قيمة في العالم.

يتوقع المحللون أن تطور SpaceX واحدة من أعمق أنظمة المشتقات في سوق الأسهم الفردية. ويُعزى ذلك إلى حجم التداول المرتفع على الأسهم وتداخل قاعدة المستثمرين مع Tesla. ومع ذلك، يجب على المتداولين الحذر من التقلبات العالية وفروق أسعار العرض والطلب الواسعة، الناتجة عن محدودية الأسهم المتاحة للتداول والطلب الشديد على العقود.

أهم النقاط المستخلصة