انطلاق تداول خيارات SpaceX يشهد أحجام تداول قياسية مع مراهنات ضخمة من المستثمرين

أحدث إطلاق تداول الخيارات لشركة SpaceX موجات من الصدمة في سوق المشتقات المالية، واضعاً معياراً جديداً لأحجام التداول في اليوم الأول. ويستخدم المستثمرون هذه الأدوات المالية بقوة للحصول على حصة في إمبراطورية إيلون ماسك للفضاء، مما يشير إلى ثقة هائلة في تقييم الشركة.

انطلاقة قياسية في تداول المشتقات

لم تكن انطلاقة خيارات SpaceX أقل من تاريخية. فوفقاً لبيانات Trade Alert، تم تداول أكثر من 500,000 عقد خلال الساعة الأولى من التداول. وبحلول الساعة 11:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع إجمالي الحجم إلى حوالي 869,000 عقد، مما جعل SpaceX الاسم الأكثر تداولاً على الإطلاق في أول يوم لتداول خياراتها.

وضع هذا الارتفاع الهائل في السيولة شركة SpaceX في المرتبة الثانية كأكثر عقود الشركات الفردية تداولاً يوم الثلاثاء، لتأتي خلف Tesla فقط. ويرى المحللون أن SpaceX في طريقها لتطوير واحدة من أكثر أنظمة المشتقات تطوراً وعمقاً في سوق الأسهم الفردية، مدفوعة بقاعدة مستثمرين متداخلة مع Tesla وطلب مرتفع على التحوط.

تفاؤل السوق وتهديد "ضغط غاما" (Gamma Squeeze)

اتسم نشاط السوق بتفاؤل مفرط. وتشير البيانات إلى أن عقود "الشراء" (calls) — وهي خيارات تسمح للمشترين بشراء الأسهم بسعر محدد — قد تجاوزت عقود "البيع" (puts) بنسبة 1.5 إلى 1. وقد أدى هذا الميل نحو التفاؤل إلى ضغوط صعودية كبيرة على سعر السهم الأساسي.

ويحذر الخبراء الماليون من أن هذا الطلب المكثف قد يؤدي إلى حدوث "ضغط غاما" (gamma squeeze). فعندما يبيع صانعو السوق خيارات الشراء للمستثمرين، يتعين عليهم شراء أسهم SpaceX الأساسية للتحوط من مخاطرهم الخاصة. ومع ارتفاع سعر السهم، يضطر هؤلاء التجار إلى شراء المزيد من الأسهم للحفاظ على وضع محايد، مما يخلق حلقة تغذية راجعة تدفع الأسعار نحو الارتفاع. وأشار برينت كوتشوبا، مؤسس SpotGamma، إلى أنه بالنسبة لصانعي السوق، لا يوجد تحوط بديل لشركة SpaceX سوى السهم نفسه، مما يزيد من احتمالية حدوث تقلبات شديدة.

التقييم يقفز نحو حاجز الـ 2 تريليون دولار

يأتي هذا الجنون في سوق الخيارات في أعقاب أسبوع تاريخي لعملاق صناعة الطيران والفضاء. فبعد ارتفاع أسعار الأسهم بنسبة 25% يوم الجمعة الماضي، تجاوز تقييم SpaceX عتبة الـ 2 تريليون دولار. وفي يوم الثلاثاء، ارتفع السهم بأكثر من 14%، وهي حركة دفعت بتقييمها لفترة وجيزة ليتجاوز Amazon وMicrosoft، مما رسخ مكانتها بقوة ضمن أكبر خمس شركات قيمة في العالم.

وبينما يعد الطلب غير مسبوق، يحذر الخبراء من أن المستثمرين يجب أن يتوقعوا تقلبات عالية وفوارق كبيرة بين سعر العرض والطلب. إن الجمع بين الطلب المرتفع وعدد الأسهم المتاحة للتداول المحدود نسبياً يعني أن تقلبات الأسعار قد تكون سريعة وكبيرة بينما يسعى السوق لتحقيق التوازن.

أهم النقاط المستخلصة