Дебют опціонів на SpaceX супроводжується рекордним обсягом торгів, оскільки інвестори роблять великі ставки

Запуск торгів опціонами на SpaceX викликав справжній резонанс на ринку деривативів, встановивши новий стандарт для обсягів торгів у перший день. Інвестори агресивно використовують ці фінансові інструменти, щоб отримати доступ до аерокосмічної імперії Ілона Маска, що свідчить про величезну впевненість у вартості компанії.

Рекордний дебют на ринку деривативів

Дебют опціонів на SpaceX став справді історичним. Згідно з даними Trade Alert, протягом першої ж години торгів було передано понад 500 000 контрактів. До 11:40 за східним часом (ET) загальний обсяг зріс приблизно до 869 000 контрактів, що зробило SpaceX найбільш торгуваним активом за всю історію в перший день торгів опціонами.

Таке стрімке зростання ліквідності зробило SpaceX другим за обсягом торгів контрактом на окрему компанію у вівторок, поступаючись лише Tesla. Аналітики припускають, що SpaceX має всі шанси створити одну з найскладніших і найглибших екосистем деривативів на ринку окремих акцій, що зумовлено перетинанням інвесторської бази з Tesla та високим попитом на хеджування.

Бичачі настрої та загроза гамма-сквізу

Ринкова активність була переважно оптимістичною. Дані вказують на те, що «колли» (calls) — опціони, які дозволяють покупцям купувати акції за встановленою ціною — випередили «пути» (puts) у співвідношенні 1,5 до 1. Цей бичачий нахил спричинив значний тиск на ціну базового активу.

Фінансові експерти попереджають, що цей інтенсивний попит може спровокувати «гамма-сквіз» (gamma squeeze). Коли маркетмейкери продають кол-опціони інвесторам, вони повинні купувати базові акції SpaceX, щоб захеджувати власний ризик. Оскільки ціна акцій зростає, ці дилери змушені купувати ще більше акцій, щоб залишатися нейтральними, що створює петлю зворотного зв'язку, яка штовхає ціни вгору. Брент Кочуба, засновник SpotGamma, зазначив, що для маркетмейкерів не існує альтернативного хеджу для SpaceX, окрім самих акцій, що підвищує потенціал для екстремальної волатильності.

Оцінка компанії стрімко зростає у напрямку позначки у 2 трильйони доларів

Ажіотаж на ринку опціонів став наслідком монументального тижня для аерокосмічного гіганта. Після 25% зростання вартості акцій минулої п'ятниці, оцінка SpaceX перетнула межу у 2 трильйони доларів. У вівторок акції зросли більш ніж на 14%, що ненадовго вивело її оцінку вище, ніж у Amazon та Microsoft, остаточно закріпивши компанію в п'ятірці найдорожчих компаній світу.

Хоча попит є безпрецедентним, експерти застерігають, що інвесторам слід очікувати високої волатильності та широких спредів bid-ask. Поєднання високого попиту та відносно обмеженої кількості акцій в обігу означає, що цінові коливання можуть бути стрімкими та значними, поки ринок шукатиме рівновагу.

Основні висновки