Debut Opsi SpaceX Mencatat Volume Rekor Saat Investor Bertaruh Besar

Peluncuran perdagangan opsi untuk SpaceX telah mengejutkan pasar derivatif, menetapkan tolok ukur baru untuk volume perdagangan hari pertama. Investor secara agresif memanfaatkan instrumen keuangan ini untuk mendapatkan eksposur terhadap imperium kedirgantaraan Elon Musk, yang menandakan kepercayaan besar terhadap valuasi perusahaan tersebut.

Debut Pemecah Rekor dalam Perdagangan Derivatif

Debut opsi SpaceX benar-benar bersejarah. Menurut data Trade Alert, lebih dari 500.000 kontrak berpindah tangan dalam satu jam pertama perdagangan. Pada pukul 11:40 pagi ET, total volume melonjak hingga sekitar 869.000 kontrak, menjadikan SpaceX nama yang paling banyak diperdagangkan sepanjang sejarah pada hari pertama perdagangan opsinya.

Lonjakan likuiditas yang masif ini menempatkan SpaceX sebagai kontrak perusahaan individu kedua yang paling banyak diperdagangkan pada hari Selasa, hanya kalah dari Tesla. Para analis menunjukkan bahwa SpaceX berada di jalur yang tepat untuk mengembangkan salah satu ekosistem derivatif yang paling canggih dan mendalam di pasar saham tunggal, didorong oleh basis investor yang tumpang tindih dengan Tesla dan permintaan lindung nilai yang tinggi.

Sentimen Bullish dan Ancaman Gamma Squeeze

Aktivitas pasar sangat optimis. Data menunjukkan bahwa "calls"—opsi yang memungkinkan pembeli untuk membeli saham pada harga tertentu—mengungguli "puts" dengan rasio 1,5 berbanding 1. Kemiringan bullish ini telah memicu tekanan kenaikan yang signifikan pada harga saham dasar.

Pakar keuangan memperingatkan bahwa permintaan yang intens ini dapat memicu "gamma squeeze." Ketika pembuat pasar (market makers) menjual opsi call kepada investor, mereka harus membeli saham SpaceX yang mendasarinya untuk melakukan lindung nilai terhadap risiko mereka sendiri. Saat harga saham naik, para dealer ini terpaksa membeli lebih banyak saham lagi agar tetap netral, menciptakan lingkaran umpan balik (feedback loop) yang mendorong harga lebih tinggi. Brent Kochuba, pendiri SpotGamma, mencatat bahwa bagi pembuat pasar, tidak ada lindung nilai alternatif untuk SpaceX selain saham itu sendiri, yang meningkatkan potensi volatilitas ekstrem.

Valuasi Melonjak Menuju Angka $2 Triliun

Kegemparan di pasar opsi menyusul minggu yang monumental bagi raksasa kedirgantaraan tersebut. Setelah lonjakan harga saham sebesar 25% pada Jumat lalu, valuasi SpaceX melampaui ambang batas $2 triliun. Pada hari Selasa, saham tersebut naik lebih dari 14%, sebuah pergerakan yang sempat melambungkan valuasinya di atas Amazon dan Microsoft, serta mengukuhkan posisinya di antara lima perusahaan paling bernilai di dunia.

Meskipun permintaannya belum pernah terjadi sebelumnya, para ahli memperingatkan bahwa investor harus mengantisipasi volatilitas tinggi dan selisih bid-ask yang lebar. Kombinasi antara permintaan yang tinggi dan jumlah saham yang beredar yang relatif terbatas berarti fluktuasi harga dapat terjadi secara cepat dan signifikan saat pasar mencari keseimbangan.

Poin-Poin Penting