Debut Opsi SpaceX Mencatat Volume Masif Saat Investor Bertaruh Besar

Debut perdagangan opsi untuk SpaceX telah mengguncang pasar derivatif, menarik minat yang belum pernah terjadi sebelumnya dari para investor yang ingin memanfaatkan imperium kedirgantaraan Elon Musk. Saat para trader bergegas untuk mendapatkan eksposur terhadap raksasa yang terkait dengan ruang angkasa dan AI ini, perusahaan tersebut telah menetapkan tolok ukur baru untuk aktivitas pasar.

Volume Perdagangan yang Memecahkan Rekor pada Hari Pertama

Peluncuran opsi SpaceX menyaksikan lonjakan aktivitas yang luar biasa, menjadikannya nama yang paling banyak diperdagangkan sepanjang sejarah pada hari pertama perdagangan opsinya. Menurut data Trade Alert, lebih dari 500.000 kontrak berpindah tangan hanya dalam satu jam pertama perdagangan. Pada pukul 11:40 pagi ET, volume tersebut telah membengkak menjadi sekitar 869.000 kontrak.

Masuknya likuiditas yang masif ini menempatkan SpaceX sebagai kontrak perusahaan individu kedua yang paling banyak diperdagangkan pada hari Selasa, hanya kalah dari Tesla. Pakar industri, termasuk Chris Murphy dari Susquehanna, mencatat bahwa investor secara agresif mengejar "pemenang terkait AI dan ruang angkasa dengan beta tinggi," yang menandakan selera kuat terhadap aset dengan pertumbuhan tinggi dan volatilitas tinggi.

Sentimen Bullish dan Potensi Gamma Squeeze

Data pasar menunjukkan pandangan yang sangat optimis di kalangan trader. Opsi beli (call options)—yang memungkinkan investor untuk membeli saham pada harga tertentu—melampaui opsi jual (put options) dengan rasio 1,5 banding 1. Brent Kochuba, pendiri SpotGamma, menyoroti bahwa kemiringan berat ke arah bullish calls ini kemungkinan berkontribusi pada momentum kenaikan awal saham tersebut.

Lonjakan pembelian call ini menciptakan dinamika pasar unik yang dikenal sebagai "gamma squeeze." Ketika market maker menjual opsi call ini, mereka harus melakukan lindung nilai (hedge) atas risiko mereka dengan membeli saham SpaceX yang mendasarinya. Saat harga saham naik, para dealer ini terpaksa membeli lebih banyak saham lagi agar tetap terlindungi, yang berpotensi mendorong harga lebih tinggi lagi. Mengingat market maker tidak dapat melakukan lindung nilai terhadap SpaceX dengan instrumen lain, potensi volatilitas tetap sangat tinggi.

Valuasi Melonjak Menuju Raksasa Teknologi Global

Kegilaan di pasar derivatif terjadi menyusul minggu yang monumental bagi SpaceX. Menyusul lonjakan harga saham sebesar 25% pada hari Jumat lalu, valuasi perusahaan tersebut melonjak melampaui angka $2 triliun. Pada hari Selasa, saham SpaceX naik lebih dari 14%, sebuah pergerakan yang mendorong kapitalisasi pasarnya melampaui Amazon.com dan sempat berada di atas Microsoft.

Kenaikan pesat ini telah menempatkan SpaceX di antara lima perusahaan paling berharga di dunia dalam hitungan hari setelah debut besarnya. Analis memperkirakan SpaceX akan mengembangkan salah satu ekosistem derivatif terdalam di pasar saham tunggal, didorong oleh basis investor yang tumpang tindih dengan Tesla dan permintaan lindung nilai (hedging) yang intens. Namun, investor harus tetap waspada, karena permintaan yang tinggi dan jumlah saham yang beredar (share float) yang terbatas diperkirakan akan mengakibatkan volatilitas yang signifikan dan selisih harga beli-jual (bid-ask spread) yang lebar.

Poin-Poin Penting