SpaceX 期权首秀成交量创纪录，投资者大举押注

SpaceX 期权交易的推出在衍生品市场引起了巨大轰动，为首日交易量树立了新的标杆。投资者正积极利用这些金融工具来获取对埃隆·马斯克（Elon Musk）航天帝国的风险敞口，这表明市场对该公司估值的信心极其强大。

衍生品交易的破纪录首秀

SpaceX 期权的亮相堪称历史性时刻。根据 Trade Alert 的数据，在交易开始后的第一个小时内，就有超过 500,000 份合约易手。到东部时间上午 11:40，总成交量已激增至约 869,000 份合约，使 SpaceX 成为期权交易首日成交量最大的标的。

这种巨大的流动性激增使 SpaceX 在周二成为交易量第二大的个股合约，仅次于特斯拉（Tesla）。分析师认为，在与特斯拉重叠的投资者群体以及高对冲需求的推动下，SpaceX 有望在单只股票市场中发展出最复杂且深厚的衍生品生态系统之一。

看涨情绪与 Gamma 挤压的威胁

市场活动表现出压倒性的乐观情绪。数据显示，“看涨期权”（calls）——即允许买方以设定价格购买股票的期权——与“看跌期权”（puts）的比例为 1.5 比 1。这种看涨倾向为标的股票价格带来了显著的上行压力。

金融专家警告称，这种强劲的需求可能会引发“Gamma 挤压”（gamma squeeze）。当做市商向投资者出售看涨期权时，他们必须购买 SpaceX 的标的股票来对冲自身风险。随着股价上涨，这些交易商被迫购买更多股票以保持中性，从而形成一个推高价格的反馈循环。SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 指出，对于做市商而言，除了股票本身之外，没有其他替代方案可以对冲 SpaceX 的风险，这增加了极端波动的可能性。

估值飙升，直指 2 万亿美元大关

The frenzy in the options market follows a monumental week for the aerospace giant. Following a 25% surge in share prices last Friday, SpaceX’s valuation crossed the $2 trillion threshold. On Tuesday, the stock climbed more than 14%, a move that briefly propelled its valuation above Amazon and Microsoft, firmly establishing it among the top five most valuable companies globally.

While the demand is unprecedented, experts caution that investors should expect high volatility and wide bid-ask spreads. The combination of high demand and a relatively limited share float means that price swings could be rapid and significant as the market seeks equilibrium.

Key Takeaways