Дебют опционов на SpaceX ознаменовался рекордным объемом торгов на фоне крупных ставок инвесторов

Запуск торговли опционами на SpaceX вызвал потрясение на рынке деривативов, установив новый стандарт объема торгов в первый день. Инвесторы агрессивно используют эти финансовые инструменты, чтобы получить доступ к аэрокосмической империи Илона Маска, что свидетельствует об огромной уверенности в оценке стоимости компании.

Рекордный дебют на рынке деривативов

Дебют опционов на SpaceX стал поистине историческим событием. Согласно данным Trade Alert, более 500 000 контрактов сменили владельцев уже в первый час торгов. К 11:40 по восточному времени (ET) общий объем вырос примерно до 869 000 контрактов, что сделало SpaceX самым активно торгуемым активом за всю историю в первый день торговли опционами.

Этот мощный всплеск ликвидности вывел SpaceX на второе место по объему торгов контрактами на отдельные компании во вторник, уступив лишь Tesla. Аналитики полагают, что SpaceX на пути к созданию одной из самых сложных и глубоких экосистем деривативов на рынке отдельных акций, что обусловлено пересекающейся базой инвесторов с Tesla и высоким спросом на хеджирование.

Бычий настрой и угроза гамма-сквиза

Рыночная активность была преимущественно оптимистичной. Данные показывают, что «колл-опционы» (calls) — опционы, позволяющие покупателям приобретать акции по фиксированной цене — опередили «пут-опционы» (puts) в соотношении 1,5 к 1. Этот бычий уклон усилил значительное повышательное давление на цену базового актива.

Финансовые эксперты предупреждают, что этот интенсивный спрос может спровоцировать «гамма-сквиз» (gamma squeeze). Когда маркетмейкеры продают колл-опционы инвесторам, они должны покупать базовые акции SpaceX, чтобы захеджировать собственный риск. По мере роста цены акций эти дилеры вынуждены покупать еще больше акций, чтобы оставаться нейтральными, что создает петлю обратной связи, подталкивающую цены вверх. Брент Кочуба, основатель SpotGamma, отметил, что у маркетмейкеров нет альтернативного способа хеджирования SpaceX, кроме самих акций, что повышает потенциал экстремальной волатильности.

Оценка стоимости стремительно приближается к отметке в 2 триллиона долларов

Ажиотаж на рынке опционов последовал за монументальной неделей для аэрокосмического гиганта. После 25-процентного скачка цен на акции в прошлую пятницу рыночная стоимость SpaceX преодолела порог в 2 триллиона долларов. Во вторник акции выросли более чем на 14%, что на короткое время подняло оценку компании выше Amazon и Microsoft, прочно закрепив её в пятерке самых дорогих компаний мира.

Несмотря на беспрецедентный спрос, эксперты предупреждают, что инвесторам следует ожидать высокой волатильности и широких спредов bid-ask. Сочетание высокого спроса и относительно ограниченного количества акций в свободном обращении означает, что ценовые колебания могут быть резкими и значительными по мере того, как рынок стремится к равновесию.

Основные выводы