Debiut opcji SpaceX bije rekordy, gdy inwestorzy gonią akcje producenta rakiet

SpaceX dokonało historycznego wejścia na rynek instrumentów pochodnych, notując bezprecedensowy wolumen obrotu, podczas gdy inwestorzy usilnie starają się zyskać ekspozycję na imperium kosmiczne Elona Muska. Debiut ten stanowi ogromny kamień milowy dla firmy, sygnalizując zmianę w sposobie, w jaki rynek wchodzi w interakcje z liderami technologicznymi o wysokim wzroście i wysokim współczynniku beta.

Rekordowy wolumen i optymistyczne nastroje

Wprowadzenie opcji na akcje SpaceX we wtorek ustanowiło nowy punkt odniesienia, czyniąc spółkę najbardziej obracanym podmiotem w historii wśród firm w ich pierwszym dniu handlu opcjami. Według danych Trade Alert, w ciągu zaledwie pierwszej godziny zmieniło właścicieli ponad 500 000 kontraktów. Do godziny 11:40 czasu ET całkowity wolumen wzrósł do około 869 000 kontraktów.

Analitycy rynkowi zauważyli wyraźnie byczy ton podczas tego szaleństwa. Stosunek opcji kupna (call) – zakładających wzrost kursu akcji – do opcji sprzedaży (put) – zakładających spadek kursu – wyniósł 1,5 do 1. Tak silne nachylenie w stronę opcji „call” sugeruje, że inwestorzy agresywnie pozycjonują się pod dalszy wzrost wyceny producenta rakiet i statków kosmicznych.

Potencjał na „gamma squeeze”

Masowy napływ handlu opcjami wprowadził znaczną zmienność do ceny bazowej akcji SpaceX. Eksperci rynkowi, w tym Brent Kochuba ze SpotGamma, wskazali, że sama skala popytu może wywołać tzw. „gamma squeeze”.

Gamma squeeze występuje, gdy dealerzy opcji, ułatwiający te transakcje, są zmuszeni do kupna akcji bazowych w celu zabezpieczenia własnego ryzyka. Ponieważ dealerzy, którzy sprzedali opcje call, muszą kupować akcje, aby chronić się przed rosnącymi cenami, tworzy to pętlę sprzężenia zwrotnego, która pcha kurs akcji jeszcze wyżej. W przypadku SpaceX sytuacja jest wyjątkowa; jak zauważył Kochuba, animatorzy rynku nie mogą zabezpieczyć pozycji na SpaceX za pomocą żadnego innego instrumentu niż same akcje SpaceX, co zwiększa potencjał gwałtownych wahań cen podobnych do tych obserwowanych w przypadku Tesli.

Kosmiczna wycena i dominacja rynkowa

Eksplozja na rynku instrumentów pochodnych następuje po przełomowym tygodniu dla firmy. W piątek akcje SpaceX wzrosły o ponad 25%, co wystrzeliło jej wycenę powyżej poziomu 2 bilionów dolarów. Do wtorku 14-procentowy wzrost ceny akcji sprawił, że wycena SpaceX wyprzedziła Amazon.com i na krótko przebiła Microsoft, trwale umieszczając spółkę w gronie pięciu najcenniejszych firm na świecie.

Zdolność firmy do przyciągania tak wysokiej płynności przypisuje się jej rozległemu imperium, obejmującemu sektory lotnictwa kosmicznego, technologii satelitarnych oraz AI. Analitycy spodziewają się, że SpaceX rozwinie jeden z najgłębszych ekosystemów instrumentów pochodnych na rynku pojedynczych akcji, napędzany przez nakładającą się bazę inwestorów Tesli oraz ogromny popyt na hedging.

Kluczowe wnioski