การเปิดตัวออปชันของ SpaceX ทำลายสถิติ ขณะที่นักลงทุนแห่ไล่ซื้อหุ้นจรวด

SpaceX ได้สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่ในการเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากนักลงทุนต่างเร่งหาโอกาสในการลงทุนในอาณาจักรการบินและอวกาศของ Elon Musk การเปิดตัวครั้งนี้ถือเป็นก้าวสำคัญของบริษัท ซึ่งส่งสัญญาณถึงการเปลี่ยนแปลงในวิธีที่ตลาดมีปฏิสัมพันธ์กับผู้นำกลุ่มเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงและมีความผันผวนสูง (high-beta)

ปริมาณการซื้อขายทำลายสถิติและกระแสความเชื่อมั่นในเชิงบวก

การเปิดตัวออปชันของ SpaceX เมื่อวันอังคารที่ผ่านมาได้สร้างบรรทัดฐานใหม่ โดยกลายเป็นชื่อหุ้นที่มีการซื้อขายหนาแน่นที่สุดเท่าที่เคยมีมาสำหรับบริษัทที่เริ่มซื้อขายออปชันเป็นวันแรก จากข้อมูลของ Trade Alert พบว่ามีการเปลี่ยนมือของสัญญามากกว่า 500,000 สัญญาภายในชั่วโมงแรกเพียงชั่วโมงเดียว และเมื่อเวลา 11:40 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (ET) ปริมาณการซื้อขายทั้งหมดได้พุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 869,000 สัญญา

นักวิเคราะห์ตลาดสังเกตเห็นโทนตลาดที่เป็นขาขึ้น (bullish) อย่างชัดเจนในช่วงความวุ่นวายนี้ โดยอัตราส่วนระหว่าง call options (การเดิมพันว่าหุ้นจะขึ้น) ต่อ put options (การเดิมพันว่าหุ้นจะลง) อยู่ที่ 1.5 ต่อ 1 การเทน้ำหนักอย่างหนักไปทาง "calls" นี้บ่งชี้ว่านักลงทุนกำลังวางสถานะอย่างดุดันเพื่อรับโอกาสในการเติบโตของมูลค่าบริษัทผู้ผลิตจรวดและยานอวกาศรายนี้ต่อไป

โอกาสในการเกิด Gamma Squeeze

การไหลเข้าอย่างมหาศาลของการซื้อขายออปชันได้นำมาซึ่งความผันผวนอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาหุ้นอ้างอิงของ SpaceX ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาด รวมถึง Brent Kochuba จาก SpotGamma ชี้ให้เห็นว่าขนาดความต้องการที่มหาศาลนี้อาจกระตุ้นให้เกิด "gamma squeeze"

Gamma squeeze เกิดขึ้นเมื่อดีลเลอร์ออปชัน (options dealers) ซึ่งเป็นผู้ดูแลการซื้อขายเหล่านี้ ถูกบีบให้ต้องซื้อหุ้นอ้างอิงเพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedge) ของตนเอง เนื่องจากดีลเลอร์ที่ขาย call options จะต้องซื้อหุ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากราคาที่สูงขึ้น สิ่งนี้จึงสร้างวงจรป้อนกลับ (feedback loop) ที่ผลักดันให้ราคาหุ้นพุ่งสูงขึ้นไปอีก สำหรับ SpaceX สถานการณ์นี้มีความพิเศษ เนื่องจาก Kochuba ตั้งข้อสังเกตว่า ผู้ดูแลสภาพคล่อง (market makers) ไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงของ SpaceX ด้วยเครื่องมืออื่นใดได้เลยนอกจากตัวหุ้น SpaceX เอง ซึ่งจะยิ่งเพิ่มโอกาสในการเกิดความผันผวนของราคาอย่างรวดเร็ว คล้ายกับที่เคยเกิดขึ้นกับ Tesla

มูลค่าบริษัทที่พุ่งสูงเสียดฟ้าและการครองตลาด

การระเบิดตัวของการซื้อขายอนุพันธ์นี้เกิดขึ้นตามหลังสัปดาห์ที่ประสบความสำเร็จอย่างล้นหลามของบริษัท โดยเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หุ้นของ SpaceX พุ่งขึ้นมากกว่า 25% ส่งผลให้มูลค่าบริษัททะลุระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ และเมื่อถึงวันอังคาร ราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้น 14% ได้ผลักดันมูลค่าของ SpaceX ให้แซงหน้า Amazon.com และขึ้นไปเหนือ Microsoft ในช่วงเวลาสั้นๆ ซึ่งเป็นการตอกย้ำตำแหน่งของบริษัทในกลุ่ม 5 อันดับบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลกอย่างมั่นคง

ความสามารถของบริษัทในการดึงดูดสภาพคล่องที่สูงเช่นนี้เป็นผลมาจากอาณาจักรที่แผ่ขยายกว้างขวาง ซึ่งครอบคลุมทั้งด้านอากาศยานและอวกาศ เทคโนโลยีดาวเทียม และ AI นักวิเคราะห์คาดว่า SpaceX จะพัฒนาระบบนิเวศอนุพันธ์ที่ลึกที่สุดแห่งหนึ่งในตลาดหุ้นรายตัว โดยได้รับแรงหนุนจากฐานนักลงทุนที่ทับซ้อนกับ Tesla และความต้องการในการป้องกันความเสี่ยงที่มหาศาล

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเปิดตัวครั้งประวัติศาสตร์: SpaceX กลายเป็นบริษัทที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดในวันแรกของการซื้อขายออปชัน โดยมีการซื้อขายสัญญาเกือบ 869,000 สัญญาในช่วงเช้า
• แรงส่งในเชิงบวก: การซื้อขายเอนเอียงไปทาง call options อย่างมากด้วยอัตราส่วน 1.5 ต่อ 1 ซึ่งสะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งของนักลงทุนต่อการเติบโตในอนาคตของบริษัท
• มูลค่าบริษัทพุ่งสูงขึ้น: หลังจากการเปิดตัวในตลาดหุ้นอย่างยิ่งใหญ่ มูลค่าของ SpaceX ได้พุ่งทะลุ 2 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้สามารถแข่งขันกับยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Amazon และ Microsoft ได้