SpaceXのオプション取引開始が記録を更新、投資家がロケット銘柄を追う

SpaceXはデリバティブ市場へ歴史的な参入を果たし、イーロン・マスク率いる航空宇宙帝国へのエクスポージャーを確保しようとする投資家の動きにより、前例のない取引高を記録した。このデビューは同社にとって大きな節目となり、高成長・高ベータのテックリーダーに対する市場の関わり方の変化を象徴している。

記録的な出来高と強気なセンチメント

火曜日に開始されたSpaceXのオプション取引は、オプション取引初日の企業としては過去最多の取引量を記録し、新たなベンチマークを打ち立てた。Trade Alertのデータによると、開始からわずか1時間以内に50万件以上のコントラクトが取引された。東部標準時午前11時40分までに、総取引高は約86万9,000コントラクトまで急増した。

市場アナリストは、この熱狂の中で明らかに強気なトーンを指摘した。コール・オプション（株価の上昇を予想するもの）とプット・オプション（株価の下落を予想するもの）の比率は1.5対1であった。この「コール」への強い偏りは、投資家がこのロケット・宇宙船メーカーの企業価値のさらなる上昇に向けて、積極的にポジションを構築していることを示唆している。

ガンマ・スクイーズの可能性

オプション取引の大量流入は、SpaceXの原資産となる株価に大きなボラティリティをもたらしている。SpotGammaのブレント・コチュバ氏を含む市場の専門家は、需要の規模そのものが「ガンマ・スクイーズ」を引き起こす可能性があると指摘した。

ガンマ・スクイーズは、これらの取引を仲介するオプション・ディーラーが、自身のリスクをヘッジするために原資産となる株式の購入を余儀なくされることで発生する。コール・オプションを売却したディーラーは、価格上昇に備えて株式を購入しなければならないため、これが株価をさらに押し上げるフィードバック・ループを生み出す。SpaceXの場合、この状況は独特である。コチュバ氏が指摘したように、マーケットメーカーはSpaceX以外のいかなる金融商品でもSpaceXをヘッジすることができず、テスラで見られたような急激な価格変動の可能性を高めている。

空高く舞い上がる時価総額と市場の支配力

このデリバティブの爆発的増加は、同社にとって驚異的な一週間の後に続いている。金曜日、SpaceXの株価は25%以上急騰し、時価総額は2兆ドルの大台を突破した。火曜日までに株価が14%上昇したことで、SpaceXの時価総額はAmazon.comを抜き、一時的にMicrosoftをも上回り、世界で最も価値のある企業トップ5の一角として確固たる地位を築いた。

同社がこれほど高い流動性を引き寄せられるのは、航空宇宙、衛星技術、AIにわたる広大な事業領域によるものです。アナリストは、Teslaと重複する投資家層とヘッジに対する膨大な需要に支えられ、SpaceXが単一銘柄市場において最も深いデリバティブのエコシステムの一つを構築すると予測しています。

主なポイント