SpaceXのオプション取引がデビュー、宇宙技術への投資拡大で記録を更新

SpaceXのオプション取引の開始は金融市場に衝撃を与え、イーロン・マスク率いる航空宇宙大手の銘柄へのエクスポージャーを確保しようとする投資家たちの動きにより、前例のない取引量を記録した。この歴史的なデビューは、同社が非公開の有力企業からデリバティブ市場の中核的な柱へと移行する、新たな章の幕開けを意味している。

前例のない取引量と強気なセンチメント

SpaceXオプションに対する関心の規模は、まさに歴史的なものである。Trade Alertのデータによると、取引開始からわずか1時間以内に50万件以上のコントラクトが取引された。東部標準時午前11時40分までに、取引量は約86万9,000件に急増し、SpaceXはオプション取引の初日にして史上最も活発に取引された銘柄となった。

市場センチメントは圧倒的に楽観的であるようだ。取引データによると、コールとプットの比率は1.5対1となっており、投資家が下落に対するヘッジよりも、主に価格の上昇に賭けていることが示されている。Susquehannaのデリバティブ戦略共同責任者であるクリス・マーフィー氏は、この需要は「ハイベータなAIおよび宇宙関連の勝者」を追い求める投資家によって引き起こされていると指摘した。

ガンマ・スクイーズの可能性

オプション取引の大量流入は、SpaceXの原資産となる株価に大きなボラティリティをもたらす。金融アナリストは「ガンマ・スクイーズ」に注視している。これは、取引を仲介する主体であるマーケットメーカーが、自らのリスクをヘッジするために大量の原資産株の購入を余儀なくされる現象である。

コールオプションを売却したマーケットメーカーは、株価が上昇した場合の潜在的な損失を相殺するために株式を購入しなければならないため、この買い圧力がフィードバックループを生み出し、株価をさらに押し上げる可能性がある。SpotGammaの創設者であるブレント・コチュバ氏は、この状況の激しさを強調し、マーケットメーカーは他の資産でSpaceXをヘッジすることができないため、同社はこうした急激な価格変動に対して極めて脆弱であると指摘した。

評価額の急騰と市場の支配力

このデリバティブ熱狂は、SpaceXの株式価値の劇的な急騰に続くものである。先週金曜日の株価25%上昇を受け、同社の評価額は2兆ドルの大台を突破した。火曜日には、SpaceXの株価は14%以上上昇し、一時的にAmazonやMicrosoftといったテック巨人を上回る評価額を記録し、世界で最も価値のある企業トップ5にランクインした。

専門家は、SpaceXが個別株市場において最も厚みのあるデリバティブ・エコシステムの一つを構築できる立場にあると考えています。これは、その膨大な株式出来高、Teslaとの投資家層の重複、そしてヘッジに対する強烈な需要に起因しています。しかし、アナリストは、高い需要と限られた浮動株数のため、投資家は高いボラティリティと広いビッド・アスク・スプレッドを覚悟すべきだと警告しています。

主なポイント