Sự ra mắt các hợp đồng quyền chọn của SpaceX phá vỡ các kỷ lục khi các nhà đầu tư đặt cược vào công nghệ vũ trụ

Việc triển khai giao dịch quyền chọn cho SpaceX đã gây chấn động các thị trường tài chính, ghi nhận khối lượng giao dịch chưa từng có khi các nhà đầu tư tranh nhau tìm cách tiếp cận gã khổng lồ hàng không vũ trụ của Elon Musk. Sự ra mắt mang tính lịch sử này đánh dấu một chương mới cho công ty, chuyển đổi từ một thế lực tư nhân thành một trụ cột trung tâm của thị trường phái sinh.

Khối lượng giao dịch chưa từng có và tâm lý lạc quan

Quy mô quan tâm đến các quyền chọn SpaceX thực sự mang tính lịch sử. Theo dữ liệu từ Trade Alert, hơn 500.000 hợp đồng đã được giao dịch ngay trong giờ đầu tiên. Đến 11:40 sáng (giờ ET), khối lượng đã tăng vọt lên khoảng 869.000 hợp đồng, biến SpaceX trở thành mã cổ phiếu được giao dịch nhiều nhất từ trước đến nay trong ngày đầu tiên giao dịch quyền chọn.

Tâm lý thị trường có vẻ cực kỳ lạc quan. Dữ liệu giao dịch cho thấy tỷ lệ giữa quyền chọn mua (calls) và quyền chọn bán (puts) là 1,5:1, cho thấy các nhà đầu tư chủ yếu đang đặt cược vào sự chuyển động đi lên của giá thay vì phòng ngừa rủi ro trước sự sụt giảm. Chris Murphy, đồng trưởng bộ phận chiến lược phái sinh tại Susquehanna, lưu ý rằng nhu cầu này được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư đang săn đón "những mã thắng thế liên quan đến AI và vũ trụ có hệ số beta cao".

Tiềm năng xảy ra hiện tượng Gamma Squeeze

Sự đổ xô vào giao dịch quyền chọn gây ra biến động đáng kể cho giá cổ phiếu cơ sở của SpaceX. Các nhà phân tích tài chính đang theo dõi sát sao hiện tượng "gamma squeeze", một hiện tượng mà các nhà tạo lập thị trường — những thực thể hỗ trợ các giao dịch này — bị buộc phải mua một lượng lớn cổ phiếu cơ sở để phòng ngừa rủi ro của chính họ.

Vì các nhà tạo lập thị trường đã bán quyền chọn mua phải mua cổ phiếu để bù đắp các khoản lỗ tiềm năng nếu giá cổ phiếu tăng, áp lực mua này có thể tạo ra một vòng lặp phản hồi đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn nữa. Brent Kochuba, người sáng lập SpotGamma, đã nhấn mạnh mức độ căng thẳng của tình huống này, lưu ý rằng các nhà tạo lập thị trường không thể phòng ngừa rủi ro cho SpaceX bằng bất kỳ tài sản nào khác, khiến công ty trở nên đặc biệt nhạy cảm với những biến động giá nhanh chóng này.

Định giá tăng vọt và sự thống trị thị trường

Cơn sốt phái sinh này diễn ra sau sự gia tăng mạnh mẽ về giá trị vốn chủ sở hữu của SpaceX. Sau khi giá cổ phiếu tăng 25% vào thứ Sáu tuần trước, định giá của công ty đã vọt lên trên mức 2 nghìn tỷ USD. Vào thứ Ba, cổ phiếu SpaceX đã tăng hơn 14%, tạm thời đẩy định giá của công ty vượt qua các gã khổng lồ công nghệ như Amazon và Microsoft để xếp vào nhóm năm công ty giá trị nhất toàn cầu.

Các chuyên gia tin rằng SpaceX đang ở vị thế có thể phát triển một trong những hệ sinh thái phái sinh sâu nhất trong thị trường cổ phiếu đơn lẻ. Điều này được cho là nhờ khối lượng cổ phiếu khổng lồ, cơ sở nhà đầu tư chồng lấn với Tesla và nhu cầu phòng ngừa rủi ro mạnh mẽ. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng do nhu cầu cao và lượng cổ phiếu lưu hành tự do hạn chế, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động cao và chênh lệch giá mua-bán rộng.

Các điểm chính cần lưu ý