Sự kiện ra mắt quyền chọn SpaceX phá kỷ lục khi các nhà đầu tư đặt cược vào công nghệ vũ trụ

Việc triển khai giao dịch quyền chọn cho SpaceX đã tạo ra những cú sốc lớn trên thị trường tài chính, đánh dấu một trong những màn ra mắt các công cụ phái sinh quan trọng nhất trong lịch sử. Được thúc đẩy bởi sự quan tâm cực lớn từ các nhà đầu tư, gã khổng lồ hàng không vũ trụ này đang nhanh chóng trở thành trụ cột trung tâm của các hoạt động giao dịch đầu cơ rủi ro cao.

Khối lượng giao dịch chưa từng có và tâm lý lạc quan

SpaceX đã chính thức thiết lập một cột mốc mới cho các màn ra mắt thị trường, trở thành công ty có khối lượng giao dịch lớn nhất từ trước đến nay trong ngày đầu tiên giao dịch quyền chọn. Chỉ trong giờ giao dịch đầu tiên vào thứ Ba, hơn 500.000 hợp đồng đã được chuyển nhượng. Đến 11:40 sáng (giờ ET), con số này đã tăng vọt lên khoảng 869.000 hợp đồng.

Tâm lý thị trường đang cực kỳ lạc quan. Dữ liệu từ Trade Alert cho thấy các quyền chọn "call" (quyền chọn mua) — cho phép các nhà đầu tư đặt cược vào việc tăng giá — đã vượt xa các quyền chọn "put" (quyền chọn bán - đặt cược vào việc giảm giá) với tỷ lệ 1,5:1. Sự gia tăng nhu cầu này phản ánh hành vi tương tự như ở các lĩnh vực tăng trưởng cao và có hệ số beta cao khác như Trí tuệ nhân tạo (AI), khi các nhà đầu tư đang săn tìm những cái tên dẫn đầu trong nền kinh tế vũ trụ đang phát triển.

Cơ chế của một đợt gamma squeeze tiềm năng

Sự gia tăng đột biến của khối lượng quyền chọn không chỉ là một chỉ số đáng chú ý; nó còn có tiềm năng thúc đẩy mạnh mẽ giá cổ phiếu cơ sở. Các nhà phân tích đang theo dõi sát sao một đợt "gamma squeeze", một hiện tượng mà các nhà tạo lập thị trường — các đơn vị tạo điều kiện cho các giao dịch này — buộc phải mua cổ phiếu cơ sở để phòng ngừa rủi ro cho chính họ.

Vì các nhà tạo lập thị trường bán quyền chọn mua phải phòng ngừa rủi ro trước sự tăng giá bằng cách mua cổ phiếu, khối lượng khổng lồ các quyền chọn mua SpaceX có thể tạo ra một vòng lặp phản hồi đẩy giá cổ phiếu lên cao hơn nữa. Các chuyên gia lưu ý rằng không giống như các cổ phiếu khác, các nhà tạo lập thị trường không còn lựa chọn nào khác ngoài việc phòng ngừa rủi ro cho SpaceX bằng chính cổ phiếu SpaceX, một động lực tương tự như những gì đã từng xảy ra với Tesla trong lịch sử.

Định giá cao ngất ngưởng và sự thống trị thị trường

Cơn sốt phái sinh này diễn ra sau một tuần bùng nổ của công ty do Elon Musk dẫn dắt. Vào thứ Sáu, cổ phiếu SpaceX đã tăng hơn 25%, đẩy mức định giá vượt ngưỡng 2 nghìn tỷ USD. Đến thứ Ba, cổ phiếu này đã tăng hơn 14%, trong thoáng chốc đẩy vốn hóa thị trường vượt qua các gã khổng lồ như Amazon và Microsoft, khẳng định vững chắc vị thế trong nhóm năm công ty giá trị nhất toàn cầu.

Các nhà phân tích ngành kỳ vọng SpaceX sẽ phát triển một trong những hệ sinh thái phái sinh sâu nhất trong thị trường cổ phiếu đơn lẻ. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo về biến động cao và chênh lệch giá mua-bán (bid-ask spread) rộng do lượng cổ phiếu lưu hành hạn chế và nhu cầu mạnh mẽ từ nhóm nhà đầu tư cá nhân và tổ chức vốn đã có sự trùng lặp lớn với Tesla.

Các điểm chính cần lưu ý