SpaceXのオプション取引開始が記録を更新、投資家は宇宙テクノロジーに期待

SpaceXのオプション取引の開始は金融市場に衝撃を与え、歴史上最も重要なデリバティブのデビューの一つとなった。投資家の旺盛な意欲に後押しされ、この航空宇宙の巨人は、ハイリスクな投機的取引の中心的な柱になりつつある。

前例のない出来高と強気なセンチメント

SpaceXは市場デビューの新たなベンチマークを公式に設定し、オプション取引の初日に史上最も活発に取引された企業となった。火曜日の取引開始からわずか1時間以内に、50万件以上のコントラクトが取引された。東部標準時午前11時40分までに、その数字は約86万9,000件に急増した。

市場のセンチメントは圧倒的に強気だ。Trade Alertのデータによると、価格上昇に賭ける「コール」オプションが、価格下落に賭ける「プット」オプションを1.5対1の比率で上回った。この需要の急増は、進化する宇宙経済における勝者を追い求める投資家の動きとして、人工知能（AI）のような他の高成長・高ベータセクターで見られる行動を反映している。

ガンマ・スクイーズ発生のメカニズム

オプション取引量の膨大な流入は、単なる注目すべき指標にとどまらない。それは原資産となる株価を強力に押し上げる可能性がある。アナリストは、取引を仲介する主体であるマーケットメーカーが、自らのリスクをヘッジするために原資産の株式を購入せざるを得なくなる現象、「ガンマ・スクイーズ」の発生を注視している。

コールオプションを売るマーケットメーカーは、株価上昇に備えて株式を購入しなければならないため、SpaceXのコールオプションの膨大な取引量は、株価をさらに押し上げるフィードバックループを生み出す可能性がある。専門家は、他の銘柄とは異なり、マーケットメーカーはSpaceXの株式を使用してSpaceXをヘッジする以外に選択肢がないと指摘しており、これは歴史的にTeslaで発生したダイナミクスと類似している。

空高く舞い上がる時価総額と市場の支配力

このデリバティブ熱狂は、イーロン・マスク率いる同社にとって驚異的な一週間の後に続いている。金曜日、SpaceXの株価は25%以上急騰し、その評価額は2兆ドルの大台を超えた。火曜日までに株価は14%以上上昇し、一時的にAmazonやMicrosoftといった巨人を上回る時価総額を記録、世界で最も価値のある企業トップ5の一角として確固たる地位を築いた。

業界アナリストは、SpaceXが単一銘柄市場において最も厚みのあるデリバティブ・エコシステムの一つを構築すると予想しています。しかしその一方で、浮動株が限られていることや、すでにテスラと大きく重複している個人および機関投資家層からの激しい需要により、高いボラティリティや広いビッド・アスク・スプレッドが生じる可能性があると警告しています。

主なポイント