انطلاق تداول خيارات SpaceX يحطم الأرقام القياسية مع مراهنة المستثمرين على تكنولوجيا الفضاء

أحدث إطلاق تداول الخيارات لشركة SpaceX موجات من الصدمة في الأسواق المالية، مما يمثل أحد أهم بدايات المشتقات المالية في التاريخ. وبدافع من الشهية الهائلة للمستثمرين، أصبحت عملاقة صناعة الطيران والفضاء ركيزة أساسية للتداول المضاربي عالي المخاطر.

حجم تداول غير مسبوق وتوجهات صعودية

وضعت SpaceX رسمياً معياراً جديداً للظهور الأول في السوق، حيث أصبحت الشركة الأكثر تداولاً على الإطلاق في أول يوم لتداول خياراتها. وفي غضون الساعة الأولى فقط من التداول يوم الثلاثاء، تم تداول أكثر من 500,000 عقد. وبحلول الساعة 11:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع هذا الرقم ليصل إلى حوالي 869,000 عقد.

تسود السوق حالة من التفاؤل الصعودي (bullish) الشديد. وتشير البيانات الواردة من Trade Alert إلى أن خيارات الشراء "call options" — التي تسمح للمستثمرين بالمراهنة على ارتفاع الأسعار — قد تجاوزت خيارات البيع "put options" (المراهنات على انخفاض الأسعار) بنسبة 1.5 إلى 1. ويعكس هذا الارتفاع في الطلب السلوك المشاهد في قطاعات أخرى ذات نمو مرتفع ومعامل "بيتا" مرتفع مثل الذكاء الاصطناعي، حيث يطارد المستثمرون الشركات الرابحة في اقتصاد الفضاء المتطور.

آليات "ضغط غاما" المحتمل (Gamma Squeeze)

إن التدفق الهائل لحجم الخيارات ليس مجرد مقياس مثير للاهتمام؛ بل لديه القدرة على دفع سعر السهم الأساسي بقوة. ويراقب المحللون عن كثب ما إذا كان سيحدث "ضغط غاما" (gamma squeeze)، وهي ظاهرة يضطر فيها صانعو السوق — وهم الكيانات التي تسهل هذه الصفقات — إلى شراء السهم الأساسي للتحوط ضد مخاطرهم الخاصة.

ولأن صانعي السوق الذين يبيعون خيارات الشراء يجب أن يحموا أنفسهم من ارتفاع الأسعار عن طريق شراء الأسهم، فإن الحجم الهائل لخيارات شراء SpaceX قد يخلق حلقة تغذية راجعة تدفع السهم إلى مستويات أعلى. ويشير الخبراء إلى أنه على عكس الأسهم الأخرى، ليس أمام صانعي السوق خيار سوى التحوط لشركة SpaceX باستخدام أسهم SpaceX نفسها، وهو ديناميكي مشابه لما حدث تاريخياً مع شركة Tesla.

تقييم فلكي وهيمنة على السوق

يأتي هذا الجنون في المشتقات المالية بعد أسبوع حافل للشركة التي يقودها إيلون ماسك. ففي يوم الجمعة، قفزت أسهم SpaceX بنسبة تزيد عن 25%، مما دفع تقييمها إلى ما يتجاوز حاجز الـ 2 تريليون دولار. وبحلول يوم الثلاثاء، ارتفع السهم بأكثر من 14%، مما دفع قيمتها السوقية لفترة وجيزة لتتجاوز عمالقة مثل Amazon و Microsoft، مما رسخ مكانتها بقوة ضمن أكبر خمس شركات قيمة في العالم.

يتوقع محللو الصناعة أن تطور SpaceX واحدة من أعمق الأنظمة البيئية للمشتقات في سوق السهم الواحد. ومع ذلك، فإنهم يحذرون أيضاً من التقلبات العالية وفروق أسعار العرض والطلب الواسعة بسبب الطبيعة المحدودة للأسهم المتاحة للتداول، والطلب المكثف من قاعدة المستثمرين الأفراد والمؤسسات التي تتداخل بالفعل بشكل كبير مع Tesla.

أهم النقاط المستخلصة