Дебют опционов на SpaceX бьет рекорды: инвесторы делают ставку на космические технологии

Запуск торговли опционами на SpaceX вызвал потрясение на финансовых рынках, став одним из самых значимых дебютов производных инструментов в истории. Движимый огромным аппетитом инвесторов, аэрокосмический гигант быстро становится центральным столпом высокорисковой спекулятивной торговли.

Беспрецедентный объем и «бычий» настрой

SpaceX официально установила новый стандарт для рыночных дебютов, став самой активно торгуемой компанией в истории в первый же день торгов опционами. Всего за первый час торгов во вторник было передано более 500 000 контрактов. К 11:40 по восточному времени (ET) это число выросло примерно до 869 000 контрактов.

Рыночные настроения преимущественно «бычьи». Данные Trade Alert указывают на то, что опционы «call» — позволяющие инвесторам делать ставку на рост цен — опередили опционы «put» (ставки на снижение цен) в соотношении 1,5 к 1. Этот всплеск спроса отражает поведение, характерное для других высокорастущих секторов с высоким коэффициентом бета, таких как искусственный интеллект, поскольку инвесторы стремятся найти лидеров в развивающейся космической экономике.

Механика потенциального «гамма-сквиза»

Массивный приток объема опционов — это не просто интересный показатель; он обладает потенциалом агрессивно подталкивать цену базового актива. Аналитики внимательно следят за возможным «гамма-сквизом» (gamma squeeze) — феноменом, при котором маркетмейкеры (организации, обеспечивающие проведение этих сделок) вынуждены покупать базовые акции для хеджирования собственных рисков.

Поскольку маркетмейкеры, продающие опционы call, должны защищаться от роста цен путем покупки акций, огромный объем опционов call на SpaceX может создать петлю обратной связи, которая подтолкнет акции еще выше. Эксперты отмечают, что, в отличие от других акций, у маркетмейкеров нет иного выбора, кроме как хеджировать позиции SpaceX с помощью самих акций SpaceX — динамика, схожая с тем, что исторически наблюдалось с Tesla.

Заоблачная оценка и доминирование на рынке

Этот ажиотаж вокруг деривативов последовал за триумфальной неделей компании под руководством Илона Маска. В пятницу акции SpaceX взлетели более чем на 25%, подняв ее оценку выше отметки в 2 триллиона долларов. К вторнику акции выросли более чем на 14%, ненадолго выведя ее рыночную капитализацию за пределы показателей таких гигантов, как Amazon и Microsoft, и прочно закрепив компанию в пятерке самых дорогих компаний мира.

Отраслевые аналитики ожидают, что SpaceX сформирует одну из самых глубоких экосистем производных финансовых инструментов на рынке отдельных акций. Однако они также предупреждают о высокой волатильности и широких спредах между ценой покупки и продажи (bid-ask spreads) из-за ограниченного объема акций в свободном обращении и высокого спроса со стороны розничных и институциональных инвесторов, чьи интересы уже во многом пересекаются с Tesla.

Основные выводы