Дебют опціонів на SpaceX б'є рекорди: інвестори роблять ставки на космічні технології

Запуск торгівлі опціонами на SpaceX викликав справжній резонанс на фінансових ринках, зафіксувавши безпрецедентні обсяги, оскільки інвестори намагаються отримати доступ до акцій аерокосмічного гіганта Ілона Маска. Цей історичний дебют відкриває нову главу для компанії, перетворюючи її з приватного потужного гравця на центральний стовп ринку деривативів.

Безпрецедентні обсяги та бичачі настрої

Масштаб інтересу до опціонів SpaceX є справді історичним. Згідно з даними Trade Alert, протягом першої ж години торгів було обміняно понад 500 000 контрактів. До 11:40 за східним часом (ET) обсяг зріс приблизно до 869 000 контрактів, що зробило SpaceX найбільш торгуваним активом за всю історію в перший же день торгівлі опціонами.

Ринкові настрої виглядають переважно оптимістичними. Дані торгів виявили співвідношення колл-опціонів до пут-опціонів 1,5 до 1, що вказує на те, що інвестори насамперед роблять ставки на зростання ціни, а не на хеджування від її падіння. Кріс Мерфі, співкерівник стратегії деривативів у Susquehanna, зазначив, що попит зумовлений інвесторами, які полюють на «високобета-переможців у сферах ШІ та космосу».

Потенціал для гамма-сквізу

Масовий приплив торгівлі опціонами вносить значну волатильність у ціну базового активу SpaceX. Фінансові аналітики уважно стежать за можливим «гамма-сквізом» — явищем, коли маркетмейкери (суб'єкти, що забезпечують ці угоди) змушені купувати велику кількість базових акцій, щоб захеджувати власні ризики.

Оскільки маркетмейкери, які продали колл-опціони, повинні купувати акції, щоб компенсувати потенційні збитки у разі зростання ціни, цей тиск з боку покупців може створити петлю зворотного зв'язку, яка штовхатиме акції ще вище. Брент Кочуба, засновник SpotGamma, підкреслив інтенсивність цієї ситуації, зазначивши, що маркетмейкери не можуть хеджувати SpaceX за допомогою будь-якого іншого активу, що робить компанію унікально вразливою до таких різких цінових коливань.

Стрибок оцінки вартості та домінування на ринку

Цей деривативний ажіотаж став наслідком масивного зростання вартості власного капіталу SpaceX. Після стрибка ціни на акції на 25% минулої п'ятниці оцінка компанії перевищила позначку в 2 трильйони доларів. У вівторок акції SpaceX зросли більш ніж на 14%, на короткий час випередивши за оцінкою таких технологічних гігантів, як Amazon і Microsoft, і увійшовши до п'ятірки найдорожчих компаній світу.

Експерти вважають, що SpaceX має всі можливості для створення однієї з найглибших екосистем деривативів на ринку окремих акцій. Це пояснюється величезним обсягом акцій, перетинанням інвесторської бази з Tesla та інтенсивним попитом на хеджування. Однак аналітики попереджають, що через високий попит і обмежений обсяг акцій у вільному обігу (float), інвесторам слід очікувати на високу волатильність і широкі спреди між ціною купівлі та продажу (bid-ask spreads).

Основні висновки