Debut Opsi SpaceX Pecahkan Rekor Saat Investor Berburu Saham Roket

SpaceX telah melakukan entri bersejarah ke dalam pasar derivatif, menyaksikan volume perdagangan yang belum pernah terjadi sebelumnya saat para investor berebut untuk mendapatkan eksposur terhadap imperium kedirgantaraan Elon Musk. Debut ini menandai tonggak sejarah besar bagi perusahaan tersebut, yang menandakan pergeseran dalam cara pasar berinteraksi dengan pemimpin teknologi dengan pertumbuhan tinggi dan beta tinggi.

Volume Pemecah Rekor dan Sentimen Bullish

Peluncuran opsi SpaceX pada hari Selasa menetapkan tolok ukur baru, menjadi nama yang paling banyak diperdagangkan sepanjang sejarah di antara perusahaan-perusahaan pada hari pertama perdagangan opsi mereka. Menurut data dari Trade Alert, lebih dari 500.000 kontrak berpindah tangan hanya dalam satu jam pertama. Pada pukul 11:40 pagi ET, total volume telah melonjak menjadi sekitar 869.000 kontrak.

Analis pasar mencatat nada bullish yang sangat jelas selama kegilaan ini. Rasio antara opsi call (taruhan bahwa harga saham akan naik) terhadap opsi put (taruhan bahwa harga saham akan turun) berada pada angka 1,5 banding 1. Kecenderungan kuat terhadap "call" ini menunjukkan bahwa investor secara agresif memposisikan diri mereka untuk potensi kenaikan lebih lanjut dalam valuasi produsen roket dan pesawat luar angkasa tersebut.

Potensi Gamma Squeeze

Lonjakan masif perdagangan opsi telah menghadirkan volatilitas yang signifikan terhadap harga saham dasar SpaceX. Pakar pasar, termasuk Brent Kochuba dari SpotGamma, menunjukkan bahwa skala permintaan yang sangat besar dapat memicu "gamma squeeze."

Gamma squeeze terjadi ketika dealer opsi, yang memfasilitasi perdagangan ini, terpaksa membeli saham dasar untuk melakukan lindung nilai (hedge) terhadap risiko mereka sendiri. Karena dealer yang menjual opsi call harus membeli saham untuk melindungi diri dari kenaikan harga, hal ini menciptakan lingkaran umpan balik (feedback loop) yang mendorong harga saham semakin tinggi. Bagi SpaceX, situasinya unik; seperti yang dicatat Kochuba, pembuat pasar (market makers) tidak dapat melakukan lindung nilai terhadap SpaceX dengan instrumen lain kecuali SpaceX itu sendiri, yang meningkatkan potensi ayunan harga cepat serupa dengan yang terlihat pada Tesla.

Valuasi Setinggi Langit dan Dominasi Pasar

Ledakan derivatif ini menyusul minggu yang luar biasa bagi perusahaan tersebut. Pada hari Jumat, saham SpaceX melonjak lebih dari 25%, melambungkan valuasinya di atas angka $2 triliun. Pada hari Selasa, kenaikan harga saham sebesar 14% mendorong valuasi SpaceX melampaui Amazon.com dan sempat melampaui Microsoft, mengukuhkan posisinya di antara lima perusahaan paling berharga di dunia.

Kemampuan perusahaan untuk menarik likuiditas yang begitu tinggi dikaitkan dengan imperiumnya yang luas, yang mencakup kedirgantaraan, teknologi satelit, dan AI. Analis memperkirakan SpaceX akan mengembangkan salah satu ekosistem derivatif terdalam di pasar saham tunggal, yang didorong oleh basis investor yang tumpang tindih dengan Tesla dan permintaan lindung nilai yang masif.

Poin-Poin Penting