SpaceXのオプション取引が開始、投資家の成長への期待から記録的な出来高を記録

SpaceXは、その歴史的な上場に続き、デリバティブ市場への歴史的な参入を果たし、かつてない投資家の関心を集めている。トレーダーたちがイーロン・マスク率いる航空宇宙帝国へのエクスポージャーを確保しようと奔走する中、同社はオプション市場における取引活動の新たなベンチマークを打ち立てた。

記録的な出来高と強気なセンチメント

SpaceXオプションのデビューはまさに爆発的であり、オプション取引初日の企業としては史上最も活発に取引された銘柄となった。Trade Alertのデータによると、取引開始からわずか1時間以内に50万件以上のコントラクトが取引された。東部標準時午前11時40分までに、総出来高は約86万9,000件にまで急増した。

市場センチメントは明らかに楽観的な傾向を示した。取引活動では、コール（投資家があらかじめ決められた価格で株式を購入できる権利）がプット（売却する権利）を1.5対1の比率で上回った。この強気な偏りは、市場参加者の大多数が、このロケット・宇宙船メーカーのさらなる株価上昇に賭けていることを示唆している。

バリュエーションの急騰と市場の支配力

デリバティブに対するこの莫大な関心は、SpaceXの株式バリュエーションにとって驚異的な一週間の後に続いている。金曜日の初値で株価が25%以上急騰した後、同社の時価総額は2兆ドルを超えた。火曜日には株価が14%以上上昇し、その動きによってSpaceXの時価総額は一時的にAmazonやMicrosoftといった巨人を追い抜き、世界で最も価値のある企業トップ5にランクインした。

業界の専門家は、宇宙探査からAI関連技術まで多岐にわたるSpaceXのビジネスモデルが、「ハイベータ」な勝者を求める投資家にとって格好のターゲットになっていると指摘している。テスラとの投資家層の重複も、多くのトレーダーがマスク率いる企業に対してヘッジや投機を行おうとしているため、この需要をさらに加速させている。

ガンマ・スクイーズの可能性

オプション取引の膨大な規模は、特有の市場ダイナミクス、具体的には「ガンマ・スクイーズ」の可能性をもたらす。マーケットメーカーが投資家にコールオプションを販売すると、彼らはリスクをヘッジするために原資産であるSpaceXの株式を購入しなければならない。株価が上昇するにつれて、これらのディーラーはニュートラルな状態を維持するためにさらに多くの株式の購入を余儀なくされ、それが価格をさらに押し上げるフィードバックループを生み出す。

SpotGammaの創設者であるBrent Kochuba氏は、この状況の激しさを強調し、リスクを相殺できる他の比較可能な資産が存在しないため、マーケットメイカーにとってSpaceXのヘッジ手段は限られていると指摘しました。これにより急速な価格上昇が起こる可能性がある一方で、アナリストは、限られた浮動株と高い需要が、トレーダーにとって高いボラティリティや広いビッド・アスク・スプレッドを招く可能性があると警告しています。

主なポイント