SpaceX 期权首秀成交量创纪录，投资者押注增长

SpaceX 在其轰动性的公开亮相后，历史性地进入了衍生品市场，吸引了前所未有的投资者兴趣。随着交易员争相寻求对埃隆·马斯克（Elon Musk）航天帝国的风险敞口，该公司为期权市场的交易活跃度树立了新的基准。

创纪录的成交量与看涨情绪

SpaceX 期权的亮相堪称爆发式，创下了公司期权交易首日成交量最高的纪录。根据 Trade Alert 的数据，在交易开始后的第一个小时内，就有超过 500,000 份合约易手。到东部时间上午 11:40，总成交量已激增至约 869,000 份合约。

市场情绪表现出明显的乐观倾向。交易活动显示，看涨期权（calls——允许投资者以设定价格购买股票的合约）与看跌期权（puts——出售股票的合约）的比例为 1.5:1。这种看涨偏向表明，绝大多数市场参与者都在押注这家火箭和航天器制造商的价格将进一步上涨。

估值飙升与市场主导地位

在衍生品市场引发如此巨大的兴趣之前，SpaceX 的股权估值刚刚经历了一个非凡的一周。在周五首次亮相期间，股价飙升超过 25%，公司估值随之攀升至 2 万亿美元以上。周二，股价上涨超过 14%，这一涨幅一度使 SpaceX 的市值超过了亚马逊（Amazon）和微软（Microsoft）等巨头，使其跻身全球市值前五的公司之列。

行业专家指出，SpaceX 的业务模式涵盖了从太空探索到 AI 相关技术等多个领域，使其成为寻求“高贝塔”（high-beta）赢家的投资者的首选目标。由于许多交易员寻求对马斯克领导的企业进行对冲或投机，SpaceX 与特斯拉（Tesla）重叠的投资者群体进一步推动了这一需求。

Gamma 挤压的可能性

期权成交量的巨大规模引入了独特的市场动态，特别是“Gamma 挤压”（gamma squeeze）的可能性。当做市商向投资者出售看涨期权时，他们必须通过购买 SpaceX 的标的股票来对冲风险。随着股价上涨，这些交易商被迫购买更多股票以保持中性，从而形成一个推高价格的正反馈循环。

SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 强调了局势的严峻性，他指出，由于没有其他可比资产来抵消风险，做市商在为 SpaceX 进行对冲时选择非常有限。虽然这可能导致价格迅速上涨，但分析师也警告称，有限的流通股和高需求可能会导致交易者面临高波动性和较宽的买卖价差。

核心要点