SpaceX 期权首秀成交量创纪录，投资者押注马斯克

SpaceX 历史性地进入了衍生品市场，其期权交易量在上市首日便达到了前所未有的水平。投资者正积极追逐这家航天巨头，表明市场对参与埃隆·马斯克（Elon Musk）跨领域商业帝国的热情极高。

创纪录的交易量

SpaceX 期权的亮相为金融市场树立了新的标杆。根据 Trade Alert 的数据，仅在交易的第一小时内，就有超过 500,000 份合约易手。到东部时间上午 11:40，总成交量已飙升至约 869,000 份合约。

这一活跃度使 SpaceX 成为期权交易首日成交量最大的公司。周二，它位列个股合约交易量第二，仅次于 Tesla。这种压倒性的需求反映了更广泛的市场趋势，即投资者正在航天和 AI 相关领域寻找“高贝塔”（high-beta）的赢家。

看涨情绪与 Gamma 挤压风险

交易活动明显偏向看涨情绪。市场数据显示，看涨期权（允许投资者从价格上涨中获利）与看跌期权的比例为 1.5:1。分析师指出，这种对看涨期权的高需求可能会引发“Gamma 挤压”（gamma squeeze）。

当促成这些交易的做市商在股价上涨时，被迫购买 SpaceX 股票以对冲自身风险时，就会发生 Gamma 挤压。SpotGamma 创始人 Brent Kochuba 强调了这种动态的剧烈程度，并指出做市商别无选择，只能通过 SpaceX 本身来对冲 SpaceX 的风险。这种机制此前曾在 Tesla 等其他马斯克领导的企业中引发了巨大的价格波动。

估值爆发与市场主导地位

期权的首秀紧随公司一段时期的爆发式增长之后。SpaceX 股价在上周五的首秀中飙升了超过 25%，将其估值推向了 2 万亿美元大关。周二，股价又上涨了 14%，这一举动使公司的估值超过了 Amazon.com，并一度超过了 Microsoft。

这种快速上升使得 SpaceX 在进入市场后的短短几天内，便跻身全球市值前五的公司之列。分析师预计，在大量股票交易量以及与特斯拉投资者群体高度重叠的推动下，该公司将在个股市场中发展出最深厚的衍生品生态系统之一。

高波动性即将来临

尽管市场热情高涨，但专家警告称，如此剧烈的交易也伴随着相关风险。鉴于需求旺盛且流通股数量相对有限，投资者应预见到高波动性和较宽的买卖价差。随着 SpaceX 的业务从火箭发射不断扩展到人工智能领域，其股票可能会继续成为投机者和套期保值者的关注焦点。

核心要点