בכורת האופציות של SpaceX קובעת שיא בנפח המסחר בעוד משקיעים מהמרים על מאסק

SpaceX ביצעה כניסה היסטורית לשוק הנגזרים, כאשר נפחי המסחר באופציות הגיעו לרמות חסרות תקדים ביום הראשון לזמינותן. משקיעים רודפים באגרסיביות אחר ענקית התעופה והחלל, מה שמעיד על תיאבון עצום לחשיפה לאימפריה רב-המגזרית של אילון מאסק.

נפחי מסחר שוברים שיאים

בכורת האופציות של SpaceX קבעה אבן דרך חדשה בשווקים הפיננסיים. על פי נתונים מ-Trade Alert, יותר מ-500,000 חוזים הוחלפו ידיים כבר בשעה הראשונה למסחר בלבד. עד השעה 11:40 (שעון מזרח ארה"ב), הנפח הכולל זינק לכ-869,000 חוזים.

פעילות זו הופכת את SpaceX לחברה בעלת נפח המסחר הגבוה ביותר אי פעם ביום הראשון למסחר באופציות. ביום שלישי, היא דורגה כחוזה המניה הבודדת השני בשכיחות המסחר שלו, ועקפה רק את Tesla. הביקוש העצום הזה משקף מגמה רחבה יותר בשוק, שבה משקיעים מחפשים "מנצחים בעלי בטא גבוהה" (high-beta) במגזרי החלל והמגזרים הקשורים ל-AI.

סנטימנט שורי והסיכון ל-Gamma Squeeze

פעילות המסחר הייתה נוטה באופן ניכר לסנטימנט שורי. נתוני השוק הצביעו על כך שאופציות Call — המאפשרות למשקיעים להרוויח מעליות מחירים — עקפו את אופציות ה-Put ביחס של 1.5 ל-1. אנליסטים ציינו כי הביקוש הכבד הזה ל-Call עלול לעורר "gamma squeeze".

Gamma squeeze מתרחש כאשר ספקי הנזילות (market makers), המאפשרים את עסקאות אלו, נאלצים לקנות את מניות SpaceX הבסיסיות כדי לגדר את הסיכון שלהם ככל שמחיר המניה עולה. ברנט קוצ'ובה, מייסד SpotGamma, הדגיש את עוצמת הדינמיקה הזו, וציין כי לספקי הנזילות אין ברירה אלא לגדר את SpaceX באמצעות SpaceX עצמה. מנגנון זה הוביל בעבר לתנודתיות מחירים עצומה בישויות אחרות בהובלת מאסק, כמו Tesla.

פיצוץ בשווי השוק ודומיננטיות בשוק

בכורת האופציות מגיעה לאחר תקופה של צמיחה נפיצה עבור החברה. מניות SpaceX זינקו ביותר מ-25% בבכורתן ביום שישי האחרון, מה שדחף את שווי השוק שלה מעל רף ה-2 טריליון דולר. ביום שלישי, המניות עלו ב-14% נוספים, מהלך שהעלה את שווי החברה מעבר ל-Amazon.com וזמנית אף מעל ל-Microsoft.

הזינוק המהיר הזה מיצב את SpaceX בין חמש החברות בעלות השווי הגבוה ביותר בעולם תוך ימים ספורים מהופעתה בשוק. אנליסטים צופים כי החברה תפתח את אחד ממערכי הנגזרים העמוקים ביותר בשוק המניות הבודדות, מונעת על ידי נפח מסחר גבוה במניות וחפיפה משמעותית עם בסיס המשקיעים של Tesla.

תנודתיות גבוהה בפתח

בעוד שההתלהבות גבוהה, מומחים מזהירים מפני הסיכונים הכרוכים במסחר אינטנסיבי שכזה. בהתחשב בביקוש הגבוה ובאופי המוגבל יחסית של היצע המניות (float), על המשקיעים לצפות לתנודתיות גבוהה ולמרווחי קנייה-מכירה (bid-ask spreads) רחבים. ככל ש-SpaceX ממשיכה להרחיב את היקף פעילותה, משגרת רקטות ועד לבינה מלאכותית, מנייתה צפויה להישאר מוקד עניין הן עבור ספקולנטים והן עבור מנהלי סיכונים (hedgers).

נקודות מרכזיות