การเปิดตัวออปชันของ SpaceX ทำลายสถิติขณะที่นักลงทุนแห่ไล่ซื้อหุ้นจรวด

SpaceX ได้สร้างประวัติศาสตร์หน้าใหม่ในการเข้าสู่ตลาดอนุพันธ์ โดยมีปริมาณการซื้อขายสูงอย่างที่ไม่เคยปรากฏมาก่อน เนื่องจากนักลงทุนต่างเร่งหาโอกาสในการลงทุนในอาณาจักรการบินและอวกาศของ Elon Musk การเปิดตัวครั้งนี้ได้สร้างบรรทัดฐานใหม่สำหรับการเปิดตัวออปชันของหุ้นรายตัว ซึ่งส่งสัญญาณถึงความสนใจอย่างมหาศาลจากทั้งนักลงทุนสถาบันและนักลงทุนรายย่อยต่ออนาคตของการสำรวจอวกาศและ AI

ปริมาณการซื้อขายที่ไม่เคยมีมาก่อนและแนวโน้มตลาดขาขึ้น

การเปิดตัวออปชันของ SpaceX เมื่อวันอังคารที่ผ่านมาเต็มไปด้วยกิจกรรมทางการตลาดที่รุนแรง โดยข้อมูลจาก Trade Alert ระบุว่าเป็นการเปิดตัวที่มีปริมาณการซื้อขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์สำหรับบริษัทใดก็ตามในประวัติศาสตร์ของออปชัน ภายในชั่วโมงแรกของการซื้อขาย มีการเปลี่ยนมือของสัญญามากกว่า 500,000 สัญญา และเมื่อถึงเวลา 11:40 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออก (ET) ตัวเลขดังกล่าวได้พุ่งสูงขึ้นถึงประมาณ 869,000 สัญญา

บรรยากาศการซื้อขายเป็นไปในทิศทางขาขึ้นอย่างล้นหลาม ข้อมูลบ่งชี้ว่าออปชันประเภท "call" ซึ่งช่วยให้นักลงทุนสามารถเดิมพันว่าราคาจะเพิ่มขึ้น มีจำนวนแซงหน้าออปชันประเภท "put" (การเดิมพันว่าราคาจะลดลง) ในอัตราส่วน 1.5 ต่อ 1 ความต้องการที่รุนแรงต่อโอกาสในการทำกำไรขาขึ้นนี้ สะท้อนถึงแนวโน้มตลาดในวงกว้างที่นักลงทุนกำลังไล่ล่าหุ้นผู้ชนะที่มีค่า beta สูงในกลุ่มอวกาศและ AI

กลไกของโอกาสในการเกิด Gamma Squeeze

การไหลเข้าอย่างมหาศาลของการซื้อขายออปชันส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อราคาหุ้น SpaceX ที่เป็นสินทรัพย์อ้างอิง นักวิเคราะห์กำลังจับตาดูการเกิด "gamma squeeze" อย่างใกล้ชิด ซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่ผู้ดูแลสภาพคล่อง (market makers) ที่ขายออปชันประเภท call ถูกบีบให้ต้องซื้อหุ้นอ้างอิงเพื่อป้องกันความเสี่ยงของตนเอง

Brent Kochuba ผู้ก่อตั้ง SpotGamma ตั้งข้อสังเกตว่า เนื่องจากผู้ดูแลสภาพคล่องไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงของ SpaceX โดยใช้สินทรัพย์อื่นได้ พวกเขาจึงต้องใช้หุ้น SpaceX เอง สิ่งนี้ทำให้เกิดวงจรป้อนกลับ (feedback loop): เมื่อการซื้อ call เพิ่มขึ้น ดีลเลอร์ก็จะซื้อหุ้นมากขึ้น ซึ่งจะผลักดันให้ราคาสูงขึ้น และนำไปสู่การซื้อ call ที่มากขึ้นไปอีก กลไกนี้คล้ายคลึงกับสิ่งที่เคยเกิดขึ้นกับ Tesla ซึ่งเป็นหุ้นยอดนิยมที่มีความผันผวนสูงอีกตัวหนึ่งในตลาดอนุพันธ์

มูลค่าบริษัทที่พุ่งสูงเสียดฟ้าและการครองตลาด

การเปิดตัวออปชันเกิดขึ้นตามหลังช่วงเวลาแห่งการเติบโตอย่างก้าวกระโดดของ SpaceX เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นกว่า 25% ส่งผลให้มูลค่าบริษัททะลุระดับ 2 ล้านล้านดอลลาร์ และเมื่อถึงวันอังคาร ขณะที่หุ้น SpaceX ปรับตัวขึ้นมากกว่า 14% มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด (market capitalization) ของบริษัทก็ได้แซงหน้า Amazon และ Microsoft ไปชั่วขณะ ทำให้ SpaceX ก้าวขึ้นมาเป็นหนึ่งในห้าบริษัทที่มีมูลค่าสูงที่สุดในโลก

ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่า SpaceX กำลังเดินหน้าสู่การสร้างระบบนิเวศอนุพันธ์ที่ซับซ้อนที่สุดแห่งหนึ่งในตลาดหุ้นรายตัว เนื่องจากมีความต้องการสูงและจำนวนหุ้นหมุนเวียน (share float) ที่มีจำกัด นักลงทุนจึงควรเตรียมรับมือกับความผันผวนที่สูงและส่วนต่างราคาเสนอซื้อเสนอขาย (bid-ask spreads) ที่กว้าง นอกจากนี้ ฐานนักลงทุนที่ทับซ้อนกับ Tesla ยังเป็นสิ่งที่ยืนยันว่า SpaceX จะยังคงเป็นเสาหลักสำคัญของการซื้อขายอนุพันธ์ที่มีเดิมพันสูง

สรุปประเด็นสำคัญ