انطلاق خيارات SpaceX يحطم الأرقام القياسية مع سعي المستثمرين وراء أسهم شركة الصواريخ

حققت SpaceX دخولاً تاريخياً إلى سوق المشتقات المالية، حيث شهدت حجم تداول غير مسبوق مع تسابق المستثمرين للحصول على حصة في إمبراطورية الطيران والفضاء التابعة لإيلون ماسك. وقد وضع هذا الانطلاق معياراً جديداً لإطلاق خيارات الأسهم الفردية، مما يشير إلى اهتمام مؤسسي وتجزئة هائل بمستقبل استكشاف الفضاء والذكاء الاصطناعي.

حجم تداول غير مسبوق وتوجهات صعودية

اتسم إطلاق خيارات SpaceX يوم الثلاثاء بنشاط سوقي حاد، مما يجعله الانطلاق الأكثر تداولاً لأي شركة في تاريخ الخيارات، وفقاً لبيانات Trade Alert. وفي غضون الساعة الأولى من التداول، تم تداول أكثر من 500,000 عقد. وبحلول الساعة 11:40 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة، ارتفع هذا الرقم إلى حوالي 869,000 عقد.

كانت توجهات التداول صعودية بشكل ساحق. وتشير البيانات إلى أن خيارات الشراء "call options" — التي تسمح للمستثمرين بالمراهنة على ارتفاع الأسعار — تفوقت على خيارات البيع "put options" (المراهنات على انخفاض الأسعار) بنسبة 1.5 إلى 1. ويعكس هذا الطلب المكثف على إمكانات الصعود اتجاهاً أوسع في السوق حيث يطارد المستثمرون الشركات الرابحة ذات معامل "بيتا" المرتفع في قطاعي الفضاء والذكاء الاصطناعي.

آليات "ضغط غاما" (Gamma Squeeze) المحتمل

إن التدفق الهائل لتداول الخيارات له تداعيات كبيرة على سعر سهم SpaceX الأساسي. ويراقب المحللون عن كثب حدوث "ضغط غاما" (gamma squeeze)، وهي ظاهرة يضطر فيها صانعو السوق الذين يبيعون خيارات الشراء إلى شراء السهم الأساسي للتحوط ضد مخاطرهم الخاصة.

وأشار برينت كوتشوبا، مؤسس SpotGamma، إلى أنه نظراً لأن صانعي السوق لا يمكنهم التحوط ضد SpaceX باستخدام أي أصل آخر، فيتعين عليهم استخدام أسهم SpaceX نفسها. وهذا يخلق حلقة تغذية راجعة: فمع زيادة شراء خيارات الشراء، يشتري التجار المزيد من الأسهم، مما يدفع السعر إلى الارتفاع، ويؤدي بدوره إلى المزيد من شراء خيارات الشراء. وتتشابه هذه الديناميكية مع ما لوحظ مع Tesla، وهي شركة مفضلة أخرى ذات تقلبات عالية في سوق المشتقات.

تقييم شاهق وهيمنة على السوق

يأتي انطلاق الخيارات بعد فترة من النمو الانفجاري لشركة SpaceX. ففي يوم الجمعة، ارتفعت أسهم الشركة بنسبة تزيد عن 25%، مما دفع تقييمها لتجاوز حاجز الـ 2 تريليون دولار. وبحلول يوم الثلاثاء، ومع صعود أسهم SpaceX بأكثر من 14%، تجاوزت القيمة السوقية للشركة لفترة وجيزة شركتي Amazon و Microsoft، مما وضعها ضمن أكبر خمس شركات قيمة في العالم.

يشير الخبراء إلى أن SpaceX في طريقها لتطوير أحد أكثر أنظمة المشتقات المالية تطوراً في سوق الأسهم الفردية. ونظراً للطلب المرتفع ومحدودية الأسهم المتاحة للتداول، يجب على المستثمرين توقع تقلبات عالية وفروق واسعة بين سعر العرض والطلب. كما أن قاعدة المستثمرين المتداخلة مع Tesla تضمن بقاء SpaceX ركيزة أساسية لتداول المشتقات عالية المخاطر.

أهم النقاط المستخلصة